Mi lugar personal donde volcare todas las tacticas de trading que se puedan aplicar a forex :
http://forexbostero.blogspot.com/
miércoles, mayo 31, 2006
martes, mayo 30, 2006
acin-tactics combat
Paso 1 :1) Caida brusca del subyacente
2) No hay forma de determinar el rebote. La unica herramienta para moverse dinamicamente es el fibo
3) El rebote o correccion de la baja alcanza un 50% y coincide con la resistencia mm50
Paso 2 :
1) La correccion del rebote alcanza un 61.8% y del maximo pasan a lo sumo 2 (dos) ruedas
Paso 3 :
1) Pagar en el retroceso 61.8 y a rezar.
viernes, mayo 26, 2006
Tasa de loteria
pr ejemplo compras hoy pbe a 3.11..y lanzas la 3 a 0.21..es como si vendes el papel a 3.21( en el caso que te ejerzan)
3.21/3.11=1.0321
es un 3.21% por 23dias
3.21/36 *23=18.7% anual
3.21/3.11=1.0321
es un 3.21% por 23dias
3.21/36 *23=18.7% anual
miércoles, mayo 24, 2006
Theory on Intraday Candlesticks
Theory on Intraday Candlesticks
The conventional wisdom with daily candlesticks is:The Close is an important daily price b/c it show the digestion of all info. by traders and investors for the day: the final vote on where the security should be priced at. And the Open is the first digestion of all overnight news and is where market makers feel they can set price that will make them money but not kill the market much.Well, IMHO, these truisms cannot hold for intraday candlestick charts. The price at every 3min, 5min, 15min, etc interval is no more relevant than the price at anyother time interval. There is nothing "magical," special about prices @ 11:14:59 & 11:15:00 than prices @ 11:14:57 & 11:14:58. But the first group become the Close & Open on a 15min chart while the other group just become a few ticks (in most cases).So why do candlesticks seem to work on an intraday basis, when the Open & Close are seeminly randomly selected?Well, I have two explanations:First, the time interval of the chart will show a trend over that period. A Green/White/Empty 15min bar will show that price rose during the past 15mins. That's important to know.Second, and most interesting to me, is why the Open & Close values are still important--even intraday, eventhough they are essentially a random sample taken every certain time interval. This is because the High and the Low are NOT random samples, they represent very decidedly UNRANDOM data points.For example, lets say a bar is composed of 500 ticks. And only 50 of those ticks are at the High and 50 are at the Low. That means only 10% of the ticks were at the High and 10% were at the Low. 80% of the ticks did not occur at the High or Low. Clearly the High and Low do not best represent the price of the bar.However, a random sample of the ticks might very well represent the best price, because you are likely to pick the most frequent price. Well that's exactly what the Open and Close are. A randomly selected tick. NOT the Higest tick, nor the Lowest. Just a random tick. But ODDS are that that tick, because it's randomly selected, will more acurately reflect price than will the High or Low.So if that tick is near the High, that creates a certain pattern that might be tradeable. If the tick is near the Low, again maybe there is a tradeable pattern.But it's not because of the "magical" significance of the Open and Close that can be attibuted to daily charts; it's because the Open and Close on an intraday chart will more likely reflect the average/fair/actual/etc. price of a security than the High or Low which sepecifically select outliers.So it seem an intraday candlestick chart is actually comparing "randomly" selected ticks to non-randomly selected outliers. How near or farway those randomly selected ticks are to the outliers is imporant and potentially represents tradeable information.
The conventional wisdom with daily candlesticks is:The Close is an important daily price b/c it show the digestion of all info. by traders and investors for the day: the final vote on where the security should be priced at. And the Open is the first digestion of all overnight news and is where market makers feel they can set price that will make them money but not kill the market much.Well, IMHO, these truisms cannot hold for intraday candlestick charts. The price at every 3min, 5min, 15min, etc interval is no more relevant than the price at anyother time interval. There is nothing "magical," special about prices @ 11:14:59 & 11:15:00 than prices @ 11:14:57 & 11:14:58. But the first group become the Close & Open on a 15min chart while the other group just become a few ticks (in most cases).So why do candlesticks seem to work on an intraday basis, when the Open & Close are seeminly randomly selected?Well, I have two explanations:First, the time interval of the chart will show a trend over that period. A Green/White/Empty 15min bar will show that price rose during the past 15mins. That's important to know.Second, and most interesting to me, is why the Open & Close values are still important--even intraday, eventhough they are essentially a random sample taken every certain time interval. This is because the High and the Low are NOT random samples, they represent very decidedly UNRANDOM data points.For example, lets say a bar is composed of 500 ticks. And only 50 of those ticks are at the High and 50 are at the Low. That means only 10% of the ticks were at the High and 10% were at the Low. 80% of the ticks did not occur at the High or Low. Clearly the High and Low do not best represent the price of the bar.However, a random sample of the ticks might very well represent the best price, because you are likely to pick the most frequent price. Well that's exactly what the Open and Close are. A randomly selected tick. NOT the Higest tick, nor the Lowest. Just a random tick. But ODDS are that that tick, because it's randomly selected, will more acurately reflect price than will the High or Low.So if that tick is near the High, that creates a certain pattern that might be tradeable. If the tick is near the Low, again maybe there is a tradeable pattern.But it's not because of the "magical" significance of the Open and Close that can be attibuted to daily charts; it's because the Open and Close on an intraday chart will more likely reflect the average/fair/actual/etc. price of a security than the High or Low which sepecifically select outliers.So it seem an intraday candlestick chart is actually comparing "randomly" selected ticks to non-randomly selected outliers. How near or farway those randomly selected ticks are to the outliers is imporant and potentially represents tradeable information.
FOREX
Notas sobre el aprendizaje.
Estoy tradeando eur/usd
Hasta ahora me ha sido mas facil tradear figuras chartistas que osciladores.
Hasta ahora los osciladores los debo ajustar para llegar al punto optimo de equilibrio.
Estoy tradeando eur/usd
Hasta ahora me ha sido mas facil tradear figuras chartistas que osciladores.
Hasta ahora los osciladores los debo ajustar para llegar al punto optimo de equilibrio.
OPTIONS TRADING BUSINESS PLAN
ASG – OPTIONS TRADING BUSINESS PLAN
11-14-03
PURPOSE
To conduct a personal stock market investment business, primarily trading Stock Options that will generate earnings to increase financial independence and grow the estate.
OBJECTIVES
Learn effective stock option trading techniques.
Organize and commence an Options Trading Business.
Achieve an average monthly profit of 20% on the trading account.
Operate the business with a trading account of $100,000, in the near future.
GOALS
Complete paper trading by January 31, 2004.
Commence real trading on or before Feb. 1, 2004, initially with a $ 20,000 account, progressively increasing it to $100,000 from trading profits and added cash, if necessary, as experience and performance warrants – target date is Feb. 1, 2005.
Attain targeted monthly profit starting on Feb. 1, 2004.
Learning essential trading techniques completed, with periodic advanced training to continue.
Develop & implement a Business Plan - substantially completed with implementation 11-24-03, with ongoing upgrades and review annually.
STRATEGIES & PROCEDURES
(It is important for success to adhere to these Strategies & Procedures with discipline)
Analysis
The procedure for analyzing acceptability of a stock and its options is as follows, in descending order. If at any point the criteria is not met, that stock is deleted from further consideration:
OptionHunter (OH) is used to search for Options that meet specific criteria. In Schedule A is a description of the customized settings in OH. The search results are copied and pasted as shown in Schedule B-pg 1, for evaluation using the Analysis Worksheet in Schedule C. In addition, optionable stocks are obtained for consideration from other sources, such as those listed under “Search Sources” in the Resources section of this Plan
The Stocks and Options, sourced as above, are then subjected to the evaluation process described below.
The Stock/Option Analysis Worksheet (Schedule C) is completed during the following evaluation process.
Stock volume must be 500K or more daily for, at least, each of the past 10 days.
Stock is checked on OME Charts for the Short, Mid & Long Term, and must meet Fresh cross, good Angle, Separation & Timing criteria.
Stock is checked on BigCharts, using Technical analysis, incl. Bollinger Bands, 2 MA (5 &10 day), RSI, MacD, Momentum, Slow Stochastics and Volume, requiring multiple (3 or more) confirmations, particularly 5 & 10 day MA cross-over, RSI, MacD and Momentum. See sample in Schedule B-pg 2.
On the selected stocks, in OME Charts the Option chains are reviewed for selection of suitable Long Call/Puts, based on the Option Selection Strategies outlined below, and when appropriate for a Long Straddle or Calendar Spread.
Option Selection Strategies
Options are to be selected on the following basis:
(a) Type of option: Primarily a Long Call or Put, or when appropriate a Long Straddle or Calendar Spread,
(b) Type of trade: Swing (1-4 days), Intermediate (1-4 weeks) and Position (1-4 months,
(c) Open Interest, at least 500, preferred 1,000 +
(d) Delta - .70 to 1.00, preferred – .75 to .85, and .60+ for Position Option,
(e) Intrinsic Value > Time Value,
(f) In-the-money Option, preferred 2 strikes ITM,
(g) Spread – generally, no more than 0.20
An Option must have trading volume on, at least, 90% of the days during the prior 2 weeks. Go to OptionsXpress/Quotes/Quote Detail/Historical Quotes or Optionetics/Platinum/Historical Option Data for the daily volume information. See examples in Schedule E.
3. Upon selection of an Option for trading, the purchase and target prices are determined, using a Risk-Reward Ratio of 1 to 2, progressing to 1 to 3, when experience justifies it.
MANAGEMENT
Purchase Strategies and Procedures:
1. A purchase order is placed, if timing and pricing is suitable, after observing the trading activity and trend in the underlying stock and the specific Option after the first 1 to 2 hours (note significance in Schedule F-pg 4) of the trading day, using streaming charts in Money.net or OptionsXpress.com. See examples in Schedule F-pgs 1, 2 & 3.
2. Allocate to each trade no more than approx. 5% of the total initial capital in the Options trading account, adjusting the % on a basis relative to the size of the trading account so that it would be approx. 2% when the account stands at $100,000.
3. Place only Limit Orders at the Bid or between Bid/Ask price, unless the indicators justify the Ask price.
4. Set a Stop-loss at –50% on paper only. The alternative below is under review:
Stop Loss – Alternative (source: OME, courtesy Doug Fraser)
Take the total of stock price highs for the last 10 trading days and subtract total of stock price lows for the same period, divide by 10, multiply the result by the Delta, next multiply by 1.3, 1.4 or 1.5 depending on risk tolerance. Subtract the resulting number from the Bid price on the option to arrive at the Stop-Loss.
Monitoring:
These activities are directed towards risk management and profit enhancement.
Once a decision is made to purchase a selected Option, the required information is entered in the Open Trades Worksheet (Schedule D-pg 1), an Excel spreadsheet. Particular information in this Worksheet, i.e. Stop, Target Price, Resistance, Support, Exit Date & Earnings Date, is used in monitoring the trading activity of the Option, using the following resources:
1. OME Charts for any sell signals
2. BigCharts for any technical sell signals
3. Trades are entered in a portfolio, for intra-day monitoring, in either OptionsXpress.com/Quotes/Streaming/Launch Streaming Quotes, or in Money.net/Streaming Real Time Portfolio. See examples in Schedule F-pgs 1, 2 & 3. Intra-day technical charts are especially useful for Swing trading in terms of timing & pricing for entry and exit of a trade.
4. Trades are entered in a portfolio, for periodic monitoring, in Optionetics.com/My Portfolio. See example in Schedule G.
5. Maintain Trading Calendar – earnings & events info – update daily.
Monitor the market trend & Institutional activity in the market.
Monitor Institutional activity in the underlying stock.
Exit Strategy:
Close a position when the OME and Technical charts, including intra-day charts, show a significant change in trend and give a sell signal to minimize losses and maximize profits. Otherwise, keep the trade open to optimize the profit.
Close a position when the option price reaches the Stop-loss set for that option.
Exit trade, in any event, 30 DTE.
Administrative:
For ease of access and efficiency, the regularly used websites are organized on the Desktop into folders, as seen in Schedule H, i.e. Options, Stocks Search, Stocks Analysis, Market Info, Online Brokers, Stock Exchanges, Oil & Gas, Currencies, & Portfolio.
When a stock and its option(s) pass the analysis tests and the option selection criteria, a copy of the relevant OH search results, OME & technical charts and historical data is pasted in a Word document, as shown in Schedule B-pgs 1, 2, 3 & 4. This record is saved in a computer file for review, current and future, and is erased after one month. This Schedule is saved in a page size of either 25% or 50%, for thumbnail view, which is enlarged to 100% or 150% for detailed viewing.
When a trade is closed, its row in the Open Trades Worksheet (Schedule D-pg 1) is copied and pasted in the appropriate row of the Closed Trades Record (Schedule D-pg 2), and it is deleted in the above Worksheet. Column’s A to G plus N & O are identical in both documents. Data in column’s H to M is deleted and applicable entries are recorded in these columns in the Closed Trades Record.
Resources:
Search Sources:
1. OptionHunter
2. OptionsHotline
3. Stockscores
4. CNBC
5. Optionetics – Platinum
6. WallStreetCity – ProSearch
7. Clearstation
Trading Resources:
1. Technical Analysis: BigCharts – Java chart
2. Streaming Quotes & Portfolios: Money.net, OptionsXpress
3. Streaming Charts, incl. Intraday: Money.net, OptionsXpress
4. Paper trading: OptionsXpress
5. Market & Sector tracker: Money.net, Smartmoney & NASDAQ
6. Option Search: OptionHunter, Optionetics – Platinum
7. Option Ranking: Optionetics – Platinum
8. Stock Ranking: Optionetics-Platinum, WallStreetCity- ProSearch
9. Pre-market & Post-market trading information: NASDAQ
10. Historical daily price & volume for stocks & options: Optionetics- Platinum, OptionsXpress
11. Portfolio management: Optionetics
Other Resources, under review:
Tactical Trading System
Investors Business Daily – CANSLIM Research
Real Sentiment Reports – whispernumber.com
Poweropt.com
Watch Lists:
Selected stocks & options
Indexes – financial (DJI, SPX, NASDAQ)
Index traded shares – QQQ, SPDR
Oil & Gas Royalty Trusts
Commodities – Gold, Oil & Gas
Currencies – CDN/US$
Education:
OME – OptionChat (Tues.-Fri live 4 hrs. daily)
OME – Group/ Messages & Files
OME – GlobalTecTalk-Newsletter/Archives
OME – Seminars
Optionetics –Website
Optionetics – Seminars
Options Group Meetings and email/phone contact with members.
11-14-03
PURPOSE
To conduct a personal stock market investment business, primarily trading Stock Options that will generate earnings to increase financial independence and grow the estate.
OBJECTIVES
Learn effective stock option trading techniques.
Organize and commence an Options Trading Business.
Achieve an average monthly profit of 20% on the trading account.
Operate the business with a trading account of $100,000, in the near future.
GOALS
Complete paper trading by January 31, 2004.
Commence real trading on or before Feb. 1, 2004, initially with a $ 20,000 account, progressively increasing it to $100,000 from trading profits and added cash, if necessary, as experience and performance warrants – target date is Feb. 1, 2005.
Attain targeted monthly profit starting on Feb. 1, 2004.
Learning essential trading techniques completed, with periodic advanced training to continue.
Develop & implement a Business Plan - substantially completed with implementation 11-24-03, with ongoing upgrades and review annually.
STRATEGIES & PROCEDURES
(It is important for success to adhere to these Strategies & Procedures with discipline)
Analysis
The procedure for analyzing acceptability of a stock and its options is as follows, in descending order. If at any point the criteria is not met, that stock is deleted from further consideration:
OptionHunter (OH) is used to search for Options that meet specific criteria. In Schedule A is a description of the customized settings in OH. The search results are copied and pasted as shown in Schedule B-pg 1, for evaluation using the Analysis Worksheet in Schedule C. In addition, optionable stocks are obtained for consideration from other sources, such as those listed under “Search Sources” in the Resources section of this Plan
The Stocks and Options, sourced as above, are then subjected to the evaluation process described below.
The Stock/Option Analysis Worksheet (Schedule C) is completed during the following evaluation process.
Stock volume must be 500K or more daily for, at least, each of the past 10 days.
Stock is checked on OME Charts for the Short, Mid & Long Term, and must meet Fresh cross, good Angle, Separation & Timing criteria.
Stock is checked on BigCharts, using Technical analysis, incl. Bollinger Bands, 2 MA (5 &10 day), RSI, MacD, Momentum, Slow Stochastics and Volume, requiring multiple (3 or more) confirmations, particularly 5 & 10 day MA cross-over, RSI, MacD and Momentum. See sample in Schedule B-pg 2.
On the selected stocks, in OME Charts the Option chains are reviewed for selection of suitable Long Call/Puts, based on the Option Selection Strategies outlined below, and when appropriate for a Long Straddle or Calendar Spread.
Option Selection Strategies
Options are to be selected on the following basis:
(a) Type of option: Primarily a Long Call or Put, or when appropriate a Long Straddle or Calendar Spread,
(b) Type of trade: Swing (1-4 days), Intermediate (1-4 weeks) and Position (1-4 months,
(c) Open Interest, at least 500, preferred 1,000 +
(d) Delta - .70 to 1.00, preferred – .75 to .85, and .60+ for Position Option,
(e) Intrinsic Value > Time Value,
(f) In-the-money Option, preferred 2 strikes ITM,
(g) Spread – generally, no more than 0.20
An Option must have trading volume on, at least, 90% of the days during the prior 2 weeks. Go to OptionsXpress/Quotes/Quote Detail/Historical Quotes or Optionetics/Platinum/Historical Option Data for the daily volume information. See examples in Schedule E.
3. Upon selection of an Option for trading, the purchase and target prices are determined, using a Risk-Reward Ratio of 1 to 2, progressing to 1 to 3, when experience justifies it.
MANAGEMENT
Purchase Strategies and Procedures:
1. A purchase order is placed, if timing and pricing is suitable, after observing the trading activity and trend in the underlying stock and the specific Option after the first 1 to 2 hours (note significance in Schedule F-pg 4) of the trading day, using streaming charts in Money.net or OptionsXpress.com. See examples in Schedule F-pgs 1, 2 & 3.
2. Allocate to each trade no more than approx. 5% of the total initial capital in the Options trading account, adjusting the % on a basis relative to the size of the trading account so that it would be approx. 2% when the account stands at $100,000.
3. Place only Limit Orders at the Bid or between Bid/Ask price, unless the indicators justify the Ask price.
4. Set a Stop-loss at –50% on paper only. The alternative below is under review:
Stop Loss – Alternative (source: OME, courtesy Doug Fraser)
Take the total of stock price highs for the last 10 trading days and subtract total of stock price lows for the same period, divide by 10, multiply the result by the Delta, next multiply by 1.3, 1.4 or 1.5 depending on risk tolerance. Subtract the resulting number from the Bid price on the option to arrive at the Stop-Loss.
Monitoring:
These activities are directed towards risk management and profit enhancement.
Once a decision is made to purchase a selected Option, the required information is entered in the Open Trades Worksheet (Schedule D-pg 1), an Excel spreadsheet. Particular information in this Worksheet, i.e. Stop, Target Price, Resistance, Support, Exit Date & Earnings Date, is used in monitoring the trading activity of the Option, using the following resources:
1. OME Charts for any sell signals
2. BigCharts for any technical sell signals
3. Trades are entered in a portfolio, for intra-day monitoring, in either OptionsXpress.com/Quotes/Streaming/Launch Streaming Quotes, or in Money.net/Streaming Real Time Portfolio. See examples in Schedule F-pgs 1, 2 & 3. Intra-day technical charts are especially useful for Swing trading in terms of timing & pricing for entry and exit of a trade.
4. Trades are entered in a portfolio, for periodic monitoring, in Optionetics.com/My Portfolio. See example in Schedule G.
5. Maintain Trading Calendar – earnings & events info – update daily.
Monitor the market trend & Institutional activity in the market.
Monitor Institutional activity in the underlying stock.
Exit Strategy:
Close a position when the OME and Technical charts, including intra-day charts, show a significant change in trend and give a sell signal to minimize losses and maximize profits. Otherwise, keep the trade open to optimize the profit.
Close a position when the option price reaches the Stop-loss set for that option.
Exit trade, in any event, 30 DTE.
Administrative:
For ease of access and efficiency, the regularly used websites are organized on the Desktop into folders, as seen in Schedule H, i.e. Options, Stocks Search, Stocks Analysis, Market Info, Online Brokers, Stock Exchanges, Oil & Gas, Currencies, & Portfolio.
When a stock and its option(s) pass the analysis tests and the option selection criteria, a copy of the relevant OH search results, OME & technical charts and historical data is pasted in a Word document, as shown in Schedule B-pgs 1, 2, 3 & 4. This record is saved in a computer file for review, current and future, and is erased after one month. This Schedule is saved in a page size of either 25% or 50%, for thumbnail view, which is enlarged to 100% or 150% for detailed viewing.
When a trade is closed, its row in the Open Trades Worksheet (Schedule D-pg 1) is copied and pasted in the appropriate row of the Closed Trades Record (Schedule D-pg 2), and it is deleted in the above Worksheet. Column’s A to G plus N & O are identical in both documents. Data in column’s H to M is deleted and applicable entries are recorded in these columns in the Closed Trades Record.
Resources:
Search Sources:
1. OptionHunter
2. OptionsHotline
3. Stockscores
4. CNBC
5. Optionetics – Platinum
6. WallStreetCity – ProSearch
7. Clearstation
Trading Resources:
1. Technical Analysis: BigCharts – Java chart
2. Streaming Quotes & Portfolios: Money.net, OptionsXpress
3. Streaming Charts, incl. Intraday: Money.net, OptionsXpress
4. Paper trading: OptionsXpress
5. Market & Sector tracker: Money.net, Smartmoney & NASDAQ
6. Option Search: OptionHunter, Optionetics – Platinum
7. Option Ranking: Optionetics – Platinum
8. Stock Ranking: Optionetics-Platinum, WallStreetCity- ProSearch
9. Pre-market & Post-market trading information: NASDAQ
10. Historical daily price & volume for stocks & options: Optionetics- Platinum, OptionsXpress
11. Portfolio management: Optionetics
Other Resources, under review:
Tactical Trading System
Investors Business Daily – CANSLIM Research
Real Sentiment Reports – whispernumber.com
Poweropt.com
Watch Lists:
Selected stocks & options
Indexes – financial (DJI, SPX, NASDAQ)
Index traded shares – QQQ, SPDR
Oil & Gas Royalty Trusts
Commodities – Gold, Oil & Gas
Currencies – CDN/US$
Education:
OME – OptionChat (Tues.-Fri live 4 hrs. daily)
OME – Group/ Messages & Files
OME – GlobalTecTalk-Newsletter/Archives
OME – Seminars
Optionetics –Website
Optionetics – Seminars
Options Group Meetings and email/phone contact with members.
Rothschild
En la ciudad de Londres empezaba a formarse una ligera niebla. Cuando se abrieron las puertas de la Bolsa y entraron sus miembros, dispuestos a ocupar sus lugares respectivos para emprender la tarea diaria, un joven palido de frios ojos azules se hallaba entre ellos.
El mercado de valores se mostraba erratico, pues los titulos britanicos de deuda publica consolidada (bonos de guerra) se estaban ofreciendo a precios muy reducidos. Las noticias que llegaban de la guerra eran malas. Se rumoreaba que Blucher habia sido derribado del caballo (los franceses habian derrotado a su ejercito en Ligny). Las cosas parecian ponerse mal para los aliados pues si los britanicos bajo el mando de Wellesley caian con tanta rapidez como los prusianos, Napoleon, apenas transcurridos tres cortos meses desde su huida de Elba, volveria a atrincherarse firmemente en Europa. Y en tal caso los bonos britanicos que se habian emitido para financiar una costosa guerra, no valdrian ni el papel en el que estaban impresos.
Pero uno de los hombres que se hallaban en la sala tenia noticias frescas. El joven palido permanecio tranquilamente en su puesto y compro todos los bonos que pusieron a su alcance. Si habia cometido un error de apreciacion, él y su familia se arruinarian; sin embargo su juicio se basaba en informacion, y la informacion era poder.
No obstante esa informacion solo significaba poder si se utilizaba con rapidez y eficacia.
-Oye!, que trama el judio, comprando todos esos bonos de guerra?-le comento un agente a otro- Acaso no se ha enterado de la derrota de Blucher en Ligny?
-Quizas harias mejor pujar con él-replico su compañero friamente-Segun mi experiencia, suele tener razon.
El joven habia acaparado el mercado de deuda a menos de un diez porciento de su valor real.
Una mañana, el hombre que habia puesto en duda su juicio encontro a su joven colega entrando solo en la Bolsa.
- Oye Rothschild- le dijo palmeandole cordialmente la espalda- estuviste muy acertado en el asunto de los bonos. Dicen que obtuviste beneficios de mas de un millon de libras en menos de un dia!
-Eso dicen?-replico el aludido.
Junio de 1815.
El mercado de valores se mostraba erratico, pues los titulos britanicos de deuda publica consolidada (bonos de guerra) se estaban ofreciendo a precios muy reducidos. Las noticias que llegaban de la guerra eran malas. Se rumoreaba que Blucher habia sido derribado del caballo (los franceses habian derrotado a su ejercito en Ligny). Las cosas parecian ponerse mal para los aliados pues si los britanicos bajo el mando de Wellesley caian con tanta rapidez como los prusianos, Napoleon, apenas transcurridos tres cortos meses desde su huida de Elba, volveria a atrincherarse firmemente en Europa. Y en tal caso los bonos britanicos que se habian emitido para financiar una costosa guerra, no valdrian ni el papel en el que estaban impresos.
Pero uno de los hombres que se hallaban en la sala tenia noticias frescas. El joven palido permanecio tranquilamente en su puesto y compro todos los bonos que pusieron a su alcance. Si habia cometido un error de apreciacion, él y su familia se arruinarian; sin embargo su juicio se basaba en informacion, y la informacion era poder.
No obstante esa informacion solo significaba poder si se utilizaba con rapidez y eficacia.
-Oye!, que trama el judio, comprando todos esos bonos de guerra?-le comento un agente a otro- Acaso no se ha enterado de la derrota de Blucher en Ligny?
-Quizas harias mejor pujar con él-replico su compañero friamente-Segun mi experiencia, suele tener razon.
El joven habia acaparado el mercado de deuda a menos de un diez porciento de su valor real.
Una mañana, el hombre que habia puesto en duda su juicio encontro a su joven colega entrando solo en la Bolsa.
- Oye Rothschild- le dijo palmeandole cordialmente la espalda- estuviste muy acertado en el asunto de los bonos. Dicen que obtuviste beneficios de mas de un millon de libras en menos de un dia!
-Eso dicen?-replico el aludido.
Junio de 1815.
jueves, mayo 18, 2006
La religion bursatil
triplete
Barandista
Posts: 2285
(28/10/2003 14:19)
Responder la religión bursátil
quién puede dudar que esto es una religión:sin fe no se puede operar y quedarse vendido o comprado.
Cuantas veces las noches se hacen interminables,sobre todo los fines de semana cuando son mas intensas las dudas.nuestro espíritu no descansa.
comienzan los arrepentimientos y ya buscamos la forma de confesar nuestro error.
A cuantos he visto en un rincón cual confesionario,hablando bajito con su teléfono con su comisionista!
que le parece a Ud recompro,vendo?
El confesor prontamente está dispuesto al arrepentimiento y previo pago de la MULTA perdona todo,te hace subir al vagón o te hace bajar no importándole si tus bolsillos están llenos o vacios.
la bolsa es un diosa porque todo lo dispone pero según fraca en su concepto mas higiénico la bolsa es una toalla después del baño que te envuelve y te seca.
El en realidad no llega a confesarse porque siempre tiene cagadera,o en el mejor de los casos come puré:nada sólido,nada firme...
Es que es mitad agnóstico,y pierde la fe muy frecuentemente.
Dice que aparte del carbón que olvidó en su rambler(que antiguëdad!)solamente la cagadera no combina con dos cubitos en whisky.
Pero tengamos fe,porque la diosa bolsa es pródiga y en último caso siempre nos perdona...!
Barandista
Posts: 2285
(28/10/2003 14:19)
Responder la religión bursátil
quién puede dudar que esto es una religión:sin fe no se puede operar y quedarse vendido o comprado.
Cuantas veces las noches se hacen interminables,sobre todo los fines de semana cuando son mas intensas las dudas.nuestro espíritu no descansa.
comienzan los arrepentimientos y ya buscamos la forma de confesar nuestro error.
A cuantos he visto en un rincón cual confesionario,hablando bajito con su teléfono con su comisionista!
que le parece a Ud recompro,vendo?
El confesor prontamente está dispuesto al arrepentimiento y previo pago de la MULTA perdona todo,te hace subir al vagón o te hace bajar no importándole si tus bolsillos están llenos o vacios.
la bolsa es un diosa porque todo lo dispone pero según fraca en su concepto mas higiénico la bolsa es una toalla después del baño que te envuelve y te seca.
El en realidad no llega a confesarse porque siempre tiene cagadera,o en el mejor de los casos come puré:nada sólido,nada firme...
Es que es mitad agnóstico,y pierde la fe muy frecuentemente.
Dice que aparte del carbón que olvidó en su rambler(que antiguëdad!)solamente la cagadera no combina con dos cubitos en whisky.
Pero tengamos fe,porque la diosa bolsa es pródiga y en último caso siempre nos perdona...!
Reflexiones bursatilis post ataque
Sr del HCH dice:
mierda carajo...como terminara esto?
Escudero de Armas dice:
mi sensacion es que vienenepocas de lateralizaciones en el mejor de los casos
Escudero de Armas dice:
viste el merval mensual?
Escudero de Armas dice:
envolvio abril y marzo de un saque
Sr del HCH dice:
Escudero de Armas dice:
miralo.please
Escudero de Armas dice:
y vas a ver que solo eso se vio en abril 04
Escudero de Armas dice:
y dio 3 mese de baja violenta
Escudero de Armas dice:
2 en lugar de 3
Sr del HCH dice:
jeje,,,se vienen hermosas epocas entonces
Escudero de Armas dice:siii
mierda carajo...como terminara esto?
Escudero de Armas dice:
mi sensacion es que vienenepocas de lateralizaciones en el mejor de los casos
Escudero de Armas dice:
viste el merval mensual?
Escudero de Armas dice:
envolvio abril y marzo de un saque
Sr del HCH dice:
Escudero de Armas dice:
miralo.please
Escudero de Armas dice:
y vas a ver que solo eso se vio en abril 04
Escudero de Armas dice:
y dio 3 mese de baja violenta
Escudero de Armas dice:
2 en lugar de 3
Sr del HCH dice:
jeje,,,se vienen hermosas epocas entonces
Escudero de Armas dice:siii
miércoles, mayo 17, 2006
Reflexionado la baja III...mucha gente desesperada
Analista y encuestador dice:
che. hablando de mkt
Analista y encuestador dice:
vos ves muy loco que si erar rompoe 23..habilite el doble techo de 33..y vaya a 13?
antichartista dice:
estoy pensando su hipotesis, tenga paciencia
antichartista dice:
es probable
antichartista dice:
si dentro de la ultima subida de merval a la zona de maximos no reaccionaba
antichartista dice:
creo que dentro de un marco de baja deberia ser la que mas se mueva...a la baja
antichartista dice:
creo en el agotamiento de las expectativas "antichartistas".....bahhh, creo no, es lo que siento en el triperio
antichartista dice:
medio mundo postulando que va a pasar la gran contrarian y se van a quedar esperando como todos esos simios que pagaron tanta VI estos dias....
antichartista dice:
como minimo se va a 22 seguro
Analista y encuestador dice:
aha
Analista y encuestador dice:
igual mis 13.seria de largo palzo no para 1 mes sino queiza varios meses de serrucho bajista
Analista y encuestador dice:
por que tecnicamte hay un doble techo en 33....lo confiram rompiedo el minimo intermedio...
antichartista dice:
sisisi, largo plazo hablo
antichartista dice:
el minimo intermedio es el del 13-mar, no? si es asi ya lo rompio, hizo pullbacks el 12-may y sigue...
Analista y encuestador dice:
a ver
Analista y encuestador dice:
. 21/12 en 22.78 es el minimo intermedio
Analista y encuestador dice:
ponelo en semanal
antichartista dice:
sisi, tiene razon, lo que pasa es que soy miope
antichartista dice:buehh, pero el pullbak 12-5 se respeto de taquito
che. hablando de mkt
Analista y encuestador dice:
vos ves muy loco que si erar rompoe 23..habilite el doble techo de 33..y vaya a 13?
antichartista dice:
estoy pensando su hipotesis, tenga paciencia
antichartista dice:
es probable
antichartista dice:
si dentro de la ultima subida de merval a la zona de maximos no reaccionaba
antichartista dice:
creo que dentro de un marco de baja deberia ser la que mas se mueva...a la baja
antichartista dice:
creo en el agotamiento de las expectativas "antichartistas".....bahhh, creo no, es lo que siento en el triperio
antichartista dice:
medio mundo postulando que va a pasar la gran contrarian y se van a quedar esperando como todos esos simios que pagaron tanta VI estos dias....
antichartista dice:
como minimo se va a 22 seguro
Analista y encuestador dice:
aha
Analista y encuestador dice:
igual mis 13.seria de largo palzo no para 1 mes sino queiza varios meses de serrucho bajista
Analista y encuestador dice:
por que tecnicamte hay un doble techo en 33....lo confiram rompiedo el minimo intermedio...
antichartista dice:
sisisi, largo plazo hablo
antichartista dice:
el minimo intermedio es el del 13-mar, no? si es asi ya lo rompio, hizo pullbacks el 12-may y sigue...
Analista y encuestador dice:
a ver
Analista y encuestador dice:
. 21/12 en 22.78 es el minimo intermedio
Analista y encuestador dice:
ponelo en semanal
antichartista dice:
sisi, tiene razon, lo que pasa es que soy miope
antichartista dice:buehh, pero el pullbak 12-5 se respeto de taquito
Crash de la South Sea Company
Con frecuencia suelo hablar de "burbujas" especulativas. Este curioso término fue acuñado en Londres con motivo del crash de la South Sea Company en 1720 y alude al clásico mecanismo de la especulación: la cotización se hincha y se hincha cual burbuja, pompa de jabón o globo de chicle hasta que revienta. Dentro no hay más que "aire", pero los incautos, cegados por la ambición, compran el aire como si fuera oro y luego se ven obligados a venderlo a precio de aire.
La South Sea Company nació premonitoriamente bajo el signo de la especulación en la más despectiva de las múltiples acepciones de la palabra: "Efectuar operaciones comerciales o financieras, con la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de los cambios. Usada frecuentemente con sentido peyorativo."
Fue fundada en 1711 por Robert Harley, Conde de Oxford. Su gerente fue un tal John Blunt, antiguo escribiente, y sus financiadores un grupo de comerciantes ingleses que doblaron sin esfuerzo el dinero invertido mediante una ingeniosa operación de "ingeniería financiera". Para entenderla son precisas unas breves pinceladas históricas.
En 1711 Inglaterra arrastraba la carga de una gran deuda pública producto del esfuerzo colonial y de las continuas guerras (en ese momento estaba comprometida con el archiduque de Austria en la Guerra de Sucesión Española). Cabía poner en duda la solvencia de la Corona Inglesa para atender su deuda, por lo que cotizaba por debajo de su valor nominal (como ha pasado en fechas recientes con la deuda de los países latinoamericanos).
Asimismo, era norma general que las metrópolis se reservaran la exclusiva del comercio con sus colonias. Les exportaban productos manufacturados a cambio de materias primas, productos exóticos y metales preciosos. Ni que decir tiene que se trataba de relaciones de intercambio desigual en detrimento de la colonia (fue una de las razones de la secesión de las colonias inglesas de America del Norte que dió lugar al nacimiento de Estados Unidos. Luego los norteamericanos han aprendido muy bien a hacer lo mismo). La entrada de potencias extranjeras en el comercio con una colonia necesitaba de la anuencia de la metrópoli correspondiente.
La South Sea Company negoció con el gobierno inglés la compra y amortización de deuda pública por importe de 10 millones de libras, deuda financiada mediante la emisión de acciones de la Compañía. A cambio recibiría a perpetuidad un 6% anual del importe de la deuda amortizada y la concesión de la exclusiva del comercio inglés con las colonias sudamericanas... de España.
Es decir, una acción de la South Sea Company era una mezcla de un bono de deuda perpetua al 6% más una exclusiva de comercio en teoría con unos beneficios potencialmente fabulosos; en la práctica tales beneficios apenas existían, puesto que España no estaba dispuesta a permitir la entrada masiva de los competitivos productos ingleses en el mercado cautivo de sus colonias.
Los bonos canjeados cotizaban en el mercado secundario alrededor de 55. En los meses previos a la operación los promotores de la South Sea Company compraron en secreto bonos que se convirtieron automáticamente en acciones a la par en la proporción de uno por uno. La mejora en la solvencia del gobierno inglés (al haber convertido en perpetuo un porcentaje significativo de la deuda) permitía confiar en el abono regular de los intereses pactados y, si añadimos el descuento de las expectativas de comercio con las colonias españolas, no es de extrañar que las acciones cotizaran en la bolsa a la par, incluso un poco por encima. Los suscriptores de los bonos habían doblado su inversión sin esfuerzo y sin apenas riesgo. Un estupendo negocio pero modesto comparado con lo que estaba por venir.
Durante años la cotización se movió levemente por encima de la par en un típico "suelo durmiente" sin variaciones y con escasa actividad. Se cobraban regularmente los intereses pactados, pero el comercio apenas aportaba nada. España dejaba entrar con cuentagotas a los barcos de la Compañía. Además parece ser que la gestión era bastante mala, incluyendo episodios como enviar un cargamento de lana a un puerto equivocado, en donde se pudrió. Los responsables manejaban con mucha más habilidad las buenas relaciones con el gobierno y los políticos de la época que el negocio en sí. Así en 1717 hubo una nueva "privatización" de deuda pública por la que compitieron la South Sea y el Banco de Inglaterra. Las buenas influencias en el Parlamento permitieron a la Compañía adquirirla al 5%.
El drama comenzó a gestarse en 1719 como consecuencia indirecta de otra operación especulativa, la de la Compagnie d'Occident o Compañía del Misissipi como se la conocía popularmente. Su promotor era un escocés llamado John Law, que más bien debió apellidarse Outlaw a la vista de su azarosa juventud: prófugo de la justicia que le acusaba de asesinato, se ganó la vida como jugador de dados, probablemente haciendo trampas.
A pesar de semejantes antecedentes Law, que en sus ratos libres elucubraba ingeniosas operaciones financieras (otro "ingeniero"), logró ganarse la confianza del regente francés Felipe de Orleans (Luis XIV había muerto y Luis XV era menor de edad). Francia tenía el mismo problema con la deuda pública y Law encontró la solución. El Gobierno otorgó a la Compañía del Missisipi, controlada por Law, la explotación de los yacimientos de oro que supuestamente existían en la Luisiana. Se hizo una OPV y el éxito desbordó todas las previsiones. La gente convenientemente "calentada" por los rumores sobre las fabulosas reservas de oro compraba frenéticamente, lo que permitía realizar nuevas emisiones, a pesar de lo cual el precio se disparaba hasta rozar los 2.000 francos, partiendo de un nominal de 100. En realidad, el dinero obtenido se entregaba al Gobierno para tapar los agujeros financieros y la Compañía no llegó a tener actividad alguna, pero daba igual, el personal compraba y compraba al constatar que las acciones no dejaban de subir, con lo cual mantenían la subida.
La fama de la Compañía del Misissipi trascendió las fronteras y el ahorro inglés comenzó a afluir masivamente a Francia en pos de la quimera del oro de la Luisiana. Alarmado, el Gobierno inglés pensó, no sin lógica, que podía montar una versión inglesa de la Compañía del Misissipi, y para ello nada mejor que la de los Mares del Sur que ya existía sobre bases similares. Por esta época Inglaterra estaba en guerra con España (debido al intento español de recuperar sus posesiones italianas que le enfrentó con el resto de Europa) y las rutas de comercio bloqueadas. Sin embargo, a finales de 1719 se vislumbraba la paz que efectivamente se firmaría en 1720.
A principios de 1720 la South Sea cotizaba a 128. Decidida a hacer frente a la Compañía del Misissipi se ofreció a hacerse cargo de la deuda nacional en su integridad (31 millones de libras). El 22 de enero se nombró un cómite para estudiar la propuesta y el 2 de febrero se presentó al Parlamento el correspondiente proyecto de ley. La cotización "despertó" y en pocos días se puso en las 176 libras. Con notable patriotismo, los especuladores ingleses liquidaban sus posiciones en Francia e invertían el dinero en la South Sea.
Para "calentar" la cotización se hizo correr el rumor de que España aceptaría la liberalización de su comercio colonial a cambio de contrapartidas como la devolución de Gibraltar. Para "engrasar" el trámite parlamentario se repartían opciones de compra a la cotización del día y sin ningún desembolso. Más adelante, una vez que las acciones habían subido, el beneficiario ejercía la opción vendiendo a precio de mercado y embolsandose limpiamente la diferencia. Se buscaron personas influyentes de derecho, tales como ministros y parlamentarios, pero también de hecho como la amante del rey y sus "sobrinos" (muy parecidos a Su Majestad). En marzo las acciones llegaron a cotizar a 330.
La burbuja había comenzado a hincharse hasta ser evidente su naturaleza para los participantes más expertos y racionales. Como siempre sucede en estos casos se dividieron en dos bandos que se pueden simbolizar en los comentarios de dos banqueros de la época. El frances Martin suscribió 500 libras y se justificó con la afirmación: "cuando el resto del mundo enloquece debemos imitarle en cierta medida". El holandés Crellins se mantuvo al margen, observando fríamente que parecía "ni más ni menos como si todos los locos hubieran escapado al mismo tiempo del manicomio".
El 7 de abril se aprobó el proyecto de Ley y los más astutos aplicaron el precepto "compra con el rumor y vende con la noticia". En dos días la acción cayó hasta 278. Sin embargo, el 12 de abril los directivos de la South Sea, sin dejarse intimidar, lanzaron una emisión a 300 libras con un desembolso inicial de 60 libras y el resto en ocho cómodos plazos. Su Majestad, convenientemente aconsejado, suscribió 100.000 libras y se hicieron circular nuevos rumores sobre las perspectivas de la compañía. En aquella época no había televisión para promover las OPV's pero se hizo lo que se pudo: tengo ahora mismo a la vista un hermoso mapa de América del Sur utilizado por la South Sea Company a modo de folleto publicitario. Toda la inmensa región, a excepción de Brasil, se proclamaba como territorio de explotación comercial de la compañía, pasando por alto el hecho del permiso de España (o dando por supuesto que iba a existir).
La acción subió a 340 y la compañía respondió anunciando un dividendo del 10% y una nueva emisión a 400 libras. A finales de mayo las acciones se cotizaban a 550. En junio se lanzó una nueva emisión con un plan de pago todavía más cómodo: 10% del pago inicial sin ningún otro pago durante un año. Las acciones se fueron por encima de 700 libras en junio, aunque con una fuerte volatilidad que contrastaba con la subida en vertical de los meses anteriores: se estaba formando el hombro derecho de una de las dos H-C-H más famosas del análisis técnico (la otra es la de Wall Street en 1929).
Al otro lado del canal las cosas no le iban nada bien al ingeniero financiero John Law. Había recurrido a ingeniosos trucos como "pasear", equipados con picos y palas, a mendigos reclutados al efecto, a fin de dar la sensación que se reclutaban obreros para la explotación de las minas. Pero llegó un momento en que se le acabaron los conejos de la chistera. Además de la Compañía del Missisipi, la pieza clave de su entramado era la Banque Royal con autorización para emitir billetes teóricamente canjeables por oro. Cuando comenzó a perderse la confianza en la solvencia de todo el montaje los propietarios de los billetes acudieron masivamente al banco a canjear los billetes por oro, oro que no existía más que en mínima proporción.Hubo que declarar los billetes no convertibles y sobrevino el colapso. Law tuvo que salir por piernas, protegido por el regente, y los millonarios franceses (se dice que este término se inventó entonces) se encontraron tan pobres como al principio.
Inglaterra más atrasada en el ciclo especulativo lo vivía en todo su auge, quealcanzó caracteres inusitados. Se produjo una proliferación de nuevas compañías que aprovechaban la euforia reinante para colocar sus acciones. Algunas planteaban iniciativas, arriesgadas e inciertas pero al menos sensatas, como construir barcos para combatir la piratería o la de aquellas esforzadas mujeres que se unieron para montar una empresa de confección "resueltas como un solo hombre (sic) a no admitir a ningún varon, sino que se suscribirían ellas mismas a una sociedad anónima para llevar a cabo el mencionado negocio". Otras se mostraban más consecuentes con el ambiente de locura colectiva y proponían objetos sociales tales como la obtención de metales preciosos a partir del mercurio, la extracción de luz solar de los pepinos(!) y, como no, la creación de la rueda de movimiento perpetuo. Pero la más divertida de todas fue aquella en la que su promotor anunció solemne que se traba de una "compañía para asumir y llevar a cabo empresas muy ventajosas, pero que nadie debía conocer". Aunque parezca increíble, sin otro argumento que éste y la promesa de mejorar en beneficios a cualquier otra sociedad, recaudó 2.000 libras, tras de lo cual se esfumó y no volvió a saberse nada de él (hay que reconocer que no mentía: la empresa era muy ventajosa para él y para asegurar su éxito nadie debía conocer su verdadero objetivo de estafar a los ingenuos).
El Parlamento decidió poner prohibir estas "burbujas" (bubbles) y promulgó a tal efecto la Bubble Act, una ley que, bajo pretexto de proteger a los inversores, los dejaba indefensos en las manos de la "burbuja madre" la de la South Sea a la que por supuesto no se tocaba.
En el mes de junio las acciones se dispararon hasta tocar en un momento el máximo de 1050. Por esta época los propietarios y gestores de la Compañía habían comenzado en el mes de julio el clásico proceso de distribución vendiendo sus acciones lo que, como suele suceder produjo un insidioso pero imparable debilitamiento de la cotización. Desde los máximos la cotización fue bajando a lo largo de julio y agosto, con lentitud y ocasiones rebotes.
El 31 de agosto, todavía por encima del 800, después de un último rebote (el hombro derecho de la H-C-H) la compañía anunció el abono de un dividendo del 50% durante los próximos doce años, sin explicar cómo podría hacerlo. Las acciones siguieron bajando hasta romper la "clavícula", situada alrededor del 725, el 3 de septiembre.
Entonces estalló el pánico y la cotización se hundió en un proceso de caída escalofriante sin apenas pausas ni rebotes. El 30 de septiembre las acciones estaban a 150 libras: una caída de más del 80% en un mes.
El gobierno intentó desesperadamente salvar la situación con declaraciones públicas y apoyos financieros del Banco de Inglaterra. Tras algunos rebotes, en donde las acciones lograron remontar por encima del 200, la cotización se vino abajo definitivamente hasta los 125 del mes de diciembre: el círculo de la especulación se había cerrado y las acciones volvían a su valor primigenio, acorde con los fundamentales de la sociedad.
(Para entender el significado de todas las cifras y hechos manejados podemos hacer un ejercicio de transposición a nuestra realidad. Supongamos que Villalonga se descuelga con la propuesta de que Telefónica se va a hacer cargo de la deuda pública española a cambio de un interés fijo y de la posibilidad de arrebatarle a la ATT y demás compañías de telecomunicación el tráfico telefónico de larga distancia en Estados Unidos (a través de un acuerdo de estado negociado entre España y USA). Si la repercusión en las cotizaciones fuera como la de la South Sea, podemos tomar la cotización de Telefónica a principios de año como el equivalente del 128 de la South Sea y por una sencilla regla de tres, ver como va evolucionando a lo largo del año).
John Blunt tras sobrevivir a un atentado, obra sin duda de un accionista un tanto descontento de su gestión, optó por salvar el pellejo solicitando la protección del gobierno a cambio de denunciar a los políticos y demás personas influyentes implicadas en la maniobra. Hubo detenciones, confiscación de propiedades, expulsiones del Parlamento y hasta algún suicidio, que nunca falta en estos culebrones. Pero la ruina de miles de personas era inevitable y la secuela subsiguiente también: Inglaterra vivió una larga y profunda recesión en los años siguientes.
Lo curioso del asunto es que la South Sea no desapareció. En la medida que poseía una fuente de ingresos fija y segura, aunque modesta, vivió una existencia tan larga como apacible hasta 1855 en que las acciones volvieron a ser canjeadas por bonos y la compañía se disolvió.
Entre las víctimas de la crisis figuró una muy ilustre: Isaac Newton. A finales de abril tomó beneficios obteniendo 7.000 libras limpias. Pero en el momento culminante de la especulación volvió a entrar, arrepentido del dinero que había dejado de ganar, y terminó por perder 20.000. La semana pasada vimos como Groucho Marx fue capaz de rememorar la traumática experiencia con gran lucidez e inclusohumor. En cambio, Newton no soportó a lo largo del resto de su vida cualquier mención a la South Sea, un mecanismo defensivo típico en muchas personas arruinadas por la especulación. Eso sí, se permitió una frase para la historia:
"Soy capaz de predecir el movimiento de los astros pero no la locura de las multitudes"
La South Sea Company nació premonitoriamente bajo el signo de la especulación en la más despectiva de las múltiples acepciones de la palabra: "Efectuar operaciones comerciales o financieras, con la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de los cambios. Usada frecuentemente con sentido peyorativo."
Fue fundada en 1711 por Robert Harley, Conde de Oxford. Su gerente fue un tal John Blunt, antiguo escribiente, y sus financiadores un grupo de comerciantes ingleses que doblaron sin esfuerzo el dinero invertido mediante una ingeniosa operación de "ingeniería financiera". Para entenderla son precisas unas breves pinceladas históricas.
En 1711 Inglaterra arrastraba la carga de una gran deuda pública producto del esfuerzo colonial y de las continuas guerras (en ese momento estaba comprometida con el archiduque de Austria en la Guerra de Sucesión Española). Cabía poner en duda la solvencia de la Corona Inglesa para atender su deuda, por lo que cotizaba por debajo de su valor nominal (como ha pasado en fechas recientes con la deuda de los países latinoamericanos).
Asimismo, era norma general que las metrópolis se reservaran la exclusiva del comercio con sus colonias. Les exportaban productos manufacturados a cambio de materias primas, productos exóticos y metales preciosos. Ni que decir tiene que se trataba de relaciones de intercambio desigual en detrimento de la colonia (fue una de las razones de la secesión de las colonias inglesas de America del Norte que dió lugar al nacimiento de Estados Unidos. Luego los norteamericanos han aprendido muy bien a hacer lo mismo). La entrada de potencias extranjeras en el comercio con una colonia necesitaba de la anuencia de la metrópoli correspondiente.
La South Sea Company negoció con el gobierno inglés la compra y amortización de deuda pública por importe de 10 millones de libras, deuda financiada mediante la emisión de acciones de la Compañía. A cambio recibiría a perpetuidad un 6% anual del importe de la deuda amortizada y la concesión de la exclusiva del comercio inglés con las colonias sudamericanas... de España.
Es decir, una acción de la South Sea Company era una mezcla de un bono de deuda perpetua al 6% más una exclusiva de comercio en teoría con unos beneficios potencialmente fabulosos; en la práctica tales beneficios apenas existían, puesto que España no estaba dispuesta a permitir la entrada masiva de los competitivos productos ingleses en el mercado cautivo de sus colonias.
Los bonos canjeados cotizaban en el mercado secundario alrededor de 55. En los meses previos a la operación los promotores de la South Sea Company compraron en secreto bonos que se convirtieron automáticamente en acciones a la par en la proporción de uno por uno. La mejora en la solvencia del gobierno inglés (al haber convertido en perpetuo un porcentaje significativo de la deuda) permitía confiar en el abono regular de los intereses pactados y, si añadimos el descuento de las expectativas de comercio con las colonias españolas, no es de extrañar que las acciones cotizaran en la bolsa a la par, incluso un poco por encima. Los suscriptores de los bonos habían doblado su inversión sin esfuerzo y sin apenas riesgo. Un estupendo negocio pero modesto comparado con lo que estaba por venir.
Durante años la cotización se movió levemente por encima de la par en un típico "suelo durmiente" sin variaciones y con escasa actividad. Se cobraban regularmente los intereses pactados, pero el comercio apenas aportaba nada. España dejaba entrar con cuentagotas a los barcos de la Compañía. Además parece ser que la gestión era bastante mala, incluyendo episodios como enviar un cargamento de lana a un puerto equivocado, en donde se pudrió. Los responsables manejaban con mucha más habilidad las buenas relaciones con el gobierno y los políticos de la época que el negocio en sí. Así en 1717 hubo una nueva "privatización" de deuda pública por la que compitieron la South Sea y el Banco de Inglaterra. Las buenas influencias en el Parlamento permitieron a la Compañía adquirirla al 5%.
El drama comenzó a gestarse en 1719 como consecuencia indirecta de otra operación especulativa, la de la Compagnie d'Occident o Compañía del Misissipi como se la conocía popularmente. Su promotor era un escocés llamado John Law, que más bien debió apellidarse Outlaw a la vista de su azarosa juventud: prófugo de la justicia que le acusaba de asesinato, se ganó la vida como jugador de dados, probablemente haciendo trampas.
A pesar de semejantes antecedentes Law, que en sus ratos libres elucubraba ingeniosas operaciones financieras (otro "ingeniero"), logró ganarse la confianza del regente francés Felipe de Orleans (Luis XIV había muerto y Luis XV era menor de edad). Francia tenía el mismo problema con la deuda pública y Law encontró la solución. El Gobierno otorgó a la Compañía del Missisipi, controlada por Law, la explotación de los yacimientos de oro que supuestamente existían en la Luisiana. Se hizo una OPV y el éxito desbordó todas las previsiones. La gente convenientemente "calentada" por los rumores sobre las fabulosas reservas de oro compraba frenéticamente, lo que permitía realizar nuevas emisiones, a pesar de lo cual el precio se disparaba hasta rozar los 2.000 francos, partiendo de un nominal de 100. En realidad, el dinero obtenido se entregaba al Gobierno para tapar los agujeros financieros y la Compañía no llegó a tener actividad alguna, pero daba igual, el personal compraba y compraba al constatar que las acciones no dejaban de subir, con lo cual mantenían la subida.
La fama de la Compañía del Misissipi trascendió las fronteras y el ahorro inglés comenzó a afluir masivamente a Francia en pos de la quimera del oro de la Luisiana. Alarmado, el Gobierno inglés pensó, no sin lógica, que podía montar una versión inglesa de la Compañía del Misissipi, y para ello nada mejor que la de los Mares del Sur que ya existía sobre bases similares. Por esta época Inglaterra estaba en guerra con España (debido al intento español de recuperar sus posesiones italianas que le enfrentó con el resto de Europa) y las rutas de comercio bloqueadas. Sin embargo, a finales de 1719 se vislumbraba la paz que efectivamente se firmaría en 1720.
A principios de 1720 la South Sea cotizaba a 128. Decidida a hacer frente a la Compañía del Misissipi se ofreció a hacerse cargo de la deuda nacional en su integridad (31 millones de libras). El 22 de enero se nombró un cómite para estudiar la propuesta y el 2 de febrero se presentó al Parlamento el correspondiente proyecto de ley. La cotización "despertó" y en pocos días se puso en las 176 libras. Con notable patriotismo, los especuladores ingleses liquidaban sus posiciones en Francia e invertían el dinero en la South Sea.
Para "calentar" la cotización se hizo correr el rumor de que España aceptaría la liberalización de su comercio colonial a cambio de contrapartidas como la devolución de Gibraltar. Para "engrasar" el trámite parlamentario se repartían opciones de compra a la cotización del día y sin ningún desembolso. Más adelante, una vez que las acciones habían subido, el beneficiario ejercía la opción vendiendo a precio de mercado y embolsandose limpiamente la diferencia. Se buscaron personas influyentes de derecho, tales como ministros y parlamentarios, pero también de hecho como la amante del rey y sus "sobrinos" (muy parecidos a Su Majestad). En marzo las acciones llegaron a cotizar a 330.
La burbuja había comenzado a hincharse hasta ser evidente su naturaleza para los participantes más expertos y racionales. Como siempre sucede en estos casos se dividieron en dos bandos que se pueden simbolizar en los comentarios de dos banqueros de la época. El frances Martin suscribió 500 libras y se justificó con la afirmación: "cuando el resto del mundo enloquece debemos imitarle en cierta medida". El holandés Crellins se mantuvo al margen, observando fríamente que parecía "ni más ni menos como si todos los locos hubieran escapado al mismo tiempo del manicomio".
El 7 de abril se aprobó el proyecto de Ley y los más astutos aplicaron el precepto "compra con el rumor y vende con la noticia". En dos días la acción cayó hasta 278. Sin embargo, el 12 de abril los directivos de la South Sea, sin dejarse intimidar, lanzaron una emisión a 300 libras con un desembolso inicial de 60 libras y el resto en ocho cómodos plazos. Su Majestad, convenientemente aconsejado, suscribió 100.000 libras y se hicieron circular nuevos rumores sobre las perspectivas de la compañía. En aquella época no había televisión para promover las OPV's pero se hizo lo que se pudo: tengo ahora mismo a la vista un hermoso mapa de América del Sur utilizado por la South Sea Company a modo de folleto publicitario. Toda la inmensa región, a excepción de Brasil, se proclamaba como territorio de explotación comercial de la compañía, pasando por alto el hecho del permiso de España (o dando por supuesto que iba a existir).
La acción subió a 340 y la compañía respondió anunciando un dividendo del 10% y una nueva emisión a 400 libras. A finales de mayo las acciones se cotizaban a 550. En junio se lanzó una nueva emisión con un plan de pago todavía más cómodo: 10% del pago inicial sin ningún otro pago durante un año. Las acciones se fueron por encima de 700 libras en junio, aunque con una fuerte volatilidad que contrastaba con la subida en vertical de los meses anteriores: se estaba formando el hombro derecho de una de las dos H-C-H más famosas del análisis técnico (la otra es la de Wall Street en 1929).
Al otro lado del canal las cosas no le iban nada bien al ingeniero financiero John Law. Había recurrido a ingeniosos trucos como "pasear", equipados con picos y palas, a mendigos reclutados al efecto, a fin de dar la sensación que se reclutaban obreros para la explotación de las minas. Pero llegó un momento en que se le acabaron los conejos de la chistera. Además de la Compañía del Missisipi, la pieza clave de su entramado era la Banque Royal con autorización para emitir billetes teóricamente canjeables por oro. Cuando comenzó a perderse la confianza en la solvencia de todo el montaje los propietarios de los billetes acudieron masivamente al banco a canjear los billetes por oro, oro que no existía más que en mínima proporción.Hubo que declarar los billetes no convertibles y sobrevino el colapso. Law tuvo que salir por piernas, protegido por el regente, y los millonarios franceses (se dice que este término se inventó entonces) se encontraron tan pobres como al principio.
Inglaterra más atrasada en el ciclo especulativo lo vivía en todo su auge, quealcanzó caracteres inusitados. Se produjo una proliferación de nuevas compañías que aprovechaban la euforia reinante para colocar sus acciones. Algunas planteaban iniciativas, arriesgadas e inciertas pero al menos sensatas, como construir barcos para combatir la piratería o la de aquellas esforzadas mujeres que se unieron para montar una empresa de confección "resueltas como un solo hombre (sic) a no admitir a ningún varon, sino que se suscribirían ellas mismas a una sociedad anónima para llevar a cabo el mencionado negocio". Otras se mostraban más consecuentes con el ambiente de locura colectiva y proponían objetos sociales tales como la obtención de metales preciosos a partir del mercurio, la extracción de luz solar de los pepinos(!) y, como no, la creación de la rueda de movimiento perpetuo. Pero la más divertida de todas fue aquella en la que su promotor anunció solemne que se traba de una "compañía para asumir y llevar a cabo empresas muy ventajosas, pero que nadie debía conocer". Aunque parezca increíble, sin otro argumento que éste y la promesa de mejorar en beneficios a cualquier otra sociedad, recaudó 2.000 libras, tras de lo cual se esfumó y no volvió a saberse nada de él (hay que reconocer que no mentía: la empresa era muy ventajosa para él y para asegurar su éxito nadie debía conocer su verdadero objetivo de estafar a los ingenuos).
El Parlamento decidió poner prohibir estas "burbujas" (bubbles) y promulgó a tal efecto la Bubble Act, una ley que, bajo pretexto de proteger a los inversores, los dejaba indefensos en las manos de la "burbuja madre" la de la South Sea a la que por supuesto no se tocaba.
En el mes de junio las acciones se dispararon hasta tocar en un momento el máximo de 1050. Por esta época los propietarios y gestores de la Compañía habían comenzado en el mes de julio el clásico proceso de distribución vendiendo sus acciones lo que, como suele suceder produjo un insidioso pero imparable debilitamiento de la cotización. Desde los máximos la cotización fue bajando a lo largo de julio y agosto, con lentitud y ocasiones rebotes.
El 31 de agosto, todavía por encima del 800, después de un último rebote (el hombro derecho de la H-C-H) la compañía anunció el abono de un dividendo del 50% durante los próximos doce años, sin explicar cómo podría hacerlo. Las acciones siguieron bajando hasta romper la "clavícula", situada alrededor del 725, el 3 de septiembre.
Entonces estalló el pánico y la cotización se hundió en un proceso de caída escalofriante sin apenas pausas ni rebotes. El 30 de septiembre las acciones estaban a 150 libras: una caída de más del 80% en un mes.
El gobierno intentó desesperadamente salvar la situación con declaraciones públicas y apoyos financieros del Banco de Inglaterra. Tras algunos rebotes, en donde las acciones lograron remontar por encima del 200, la cotización se vino abajo definitivamente hasta los 125 del mes de diciembre: el círculo de la especulación se había cerrado y las acciones volvían a su valor primigenio, acorde con los fundamentales de la sociedad.
(Para entender el significado de todas las cifras y hechos manejados podemos hacer un ejercicio de transposición a nuestra realidad. Supongamos que Villalonga se descuelga con la propuesta de que Telefónica se va a hacer cargo de la deuda pública española a cambio de un interés fijo y de la posibilidad de arrebatarle a la ATT y demás compañías de telecomunicación el tráfico telefónico de larga distancia en Estados Unidos (a través de un acuerdo de estado negociado entre España y USA). Si la repercusión en las cotizaciones fuera como la de la South Sea, podemos tomar la cotización de Telefónica a principios de año como el equivalente del 128 de la South Sea y por una sencilla regla de tres, ver como va evolucionando a lo largo del año).
John Blunt tras sobrevivir a un atentado, obra sin duda de un accionista un tanto descontento de su gestión, optó por salvar el pellejo solicitando la protección del gobierno a cambio de denunciar a los políticos y demás personas influyentes implicadas en la maniobra. Hubo detenciones, confiscación de propiedades, expulsiones del Parlamento y hasta algún suicidio, que nunca falta en estos culebrones. Pero la ruina de miles de personas era inevitable y la secuela subsiguiente también: Inglaterra vivió una larga y profunda recesión en los años siguientes.
Lo curioso del asunto es que la South Sea no desapareció. En la medida que poseía una fuente de ingresos fija y segura, aunque modesta, vivió una existencia tan larga como apacible hasta 1855 en que las acciones volvieron a ser canjeadas por bonos y la compañía se disolvió.
Entre las víctimas de la crisis figuró una muy ilustre: Isaac Newton. A finales de abril tomó beneficios obteniendo 7.000 libras limpias. Pero en el momento culminante de la especulación volvió a entrar, arrepentido del dinero que había dejado de ganar, y terminó por perder 20.000. La semana pasada vimos como Groucho Marx fue capaz de rememorar la traumática experiencia con gran lucidez e inclusohumor. En cambio, Newton no soportó a lo largo del resto de su vida cualquier mención a la South Sea, un mecanismo defensivo típico en muchas personas arruinadas por la especulación. Eso sí, se permitió una frase para la historia:
"Soy capaz de predecir el movimiento de los astros pero no la locura de las multitudes"
El camino a la ruina de un inversor no profesional (Groucho)
Fran77BarandistaPosts: 4(5/11/03 0:07)Responder
El camino a la ruina de un inversor no profesional (Groucho)
El camino a la ruina de un inversor no profesional (Groucho Marx)Muy pronto un negocio mucho más atractivo que el teatral atrajo mi atención y la del país. Era un asuntillo llamado mercado de valores. Lo conocí por primera vez hacia 1926. Constituyó una sorpresa muy agradable descubrir que era un negociante muy astuto. O por lo menos eso parecía, porque todo lo que compraba aumentaba de valor. No tenía asesor financiero ¿Quién lo necesitaba? Podías cerrar los ojos, apoyar el dedo en cualquier punto del enorme tablero mural y la acción que acababas de comprar empezaba inmediatamente a subir. Nunca obtuve beneficios. Parecía absurdo vender una acción a treinta cuando se sabía que dentro del año doblaría o triplicaría su valor.Mi sueldo semanal era de unos dos mil, pero esto era calderilla en comparación con la pasta que ganaba teóricamente en Wall Street. Disfrutaba trabajando en la revista pero el salario me interesaba muy poco. Aceptaba de todo el mundo confidencias sobre el mercado de valores. Ahora cuesta creerlo pero incidentes como el que sigue eran corrientes en aquellos días.Subí a un ascensor del hotel Copley Plaza, en Boston. El ascensorista me reconoció y dijo:- Hace un ratito han subido dos individuos, señor Marx, ¿sabe? Peces gordos, de verdad. Vestían americanas cruzadas y llevaban claveles en las solapas. Hablaban del mercado de valores y, créame, amigo, tenían aspecto de saber lo que decían. No se han figurado que yo estaba escuchándoles, pero cuando manejo el ascensor siempre tengo el oído atento. ¡No voy a pasarme toda la vida haciendo subir y bajar uno de estos cajones! El caso es que oí que uno de los individuos decía al otro: "Ponga todo el dinero que pueda obtener en United Corporation"[…]Le di cinco dólares y corrí hacia la habitación de Harpo. Le informé inmediatamente acerca de esta mina de oro en potencia con que me había tropezado en el ascensor. Harpo acaba de desayunar y todavía iba en batín.-En el vestíbulo de este hotel están las oficinas de un agente de Bolsa -dijo-. Espera a que me vista y correremos a comprar estas acciones antes de que se esparza la noticia.-Harpo -dije-, ¿estás loco? ¡Si esperamos hasta que te hayas vestido, estas acciones pueden subir diez enteros!De modo que con mis ropas de calle y Harpo con su batín, corrimos hacia el vestíbulo, entramos en el despacho del agente y en un santiamén compramos acciones de United Corporation por valor de ciento sesenta mil dólares, con una garantía del veinticinco por ciento.De modo que con mis ropas de calle y Harpo con su batín, corrimos hacia el vestíbulo, entramos en el despacho del agente y en un santiamén compramos acciones de United Corporation por valor de ciento sesenta mil dólares, con una garantía del veinticinco por ciento.Para los pocos afortunados que no se arruinaron en 1929 y que no estén familiarizados con Wall Street, permítanme explicar lo que significa esa garantía del veinticinco por ciento. Por ejemplo, si uno compraba ochenta mil dólares de acciones, sólo tenía que pagar en efectivo veinte mil. El resto se le quedaba a deber al agente. Era como robar dinero(1).El miércoles por la tarde, en Broadway, Chico encontró a un habitual de Wall Street, quien le dijo en un susurro:-Chico, ahora vengo de Wall Street y allí no se habla de otra cosa que del Cobre Anaconda. Se vende a ciento treinta y ocho dólares la acción y se rumorea que llegará hasta los quinientos. ¡Cómpralas antes de que sea demasiado tarde! Lo sé de muy buena tinta.Chico corrió inmediatamente hacia el teatro, con la noticia de esta oportunidad. Era una función de tarde y retrasamos treinta minutos el alzamiento del telón hasta que nuestro agente nos aseguró que habíamos tenido la fortuna de conseguir seiscientas acciones. ¡Estábamos entusiasmados! Chico, Harpo y yo éramos cada uno propietarios de doscientas acciones de estos valores que rezumaban oro. El agente incluso nos felicitó. Dijo:- No ocurre a menudo que alguien entre con tan buen pie en una Compañía como la Anaconda.El mercado siguió subiendo y subiendo. Cuando estábamos de gira, Max Gordon, el productor teatral, solía ponerme una conferencia telefónica cada mañana desde Nueva York, sólo para informarme de la cotización del mercado y de sus predicciones para el día. Dichos augurios nunca variaban. Siempre eran "arriba, arriba, arriba". Hasta entonces yo no había imaginado que uno pudiera hacerse rico sin trabajar.Max me llamó una mañana y me aconsejó que comprara unos valores llamados Auburn. Eran de una compañía de automóviles, ahora inexistente.-Marx -dijo- es una gran oportunidad. Pegará más saltos que un canguro. Cómpralo ahora, antes de que sea demasiado tarde.Luego añadió:-¿Por qué no abandonas el teatro y olvidas esos miserables dos mil semanales que ganas? Son calderilla. Tal como manejas tus finanzas, aseguraría que puedes ganar más dinero en una hora, instalado en el despacho de un agente de valores, que los que puedes obtener haciendo ocho representaciones semanales en Broadway.-Max -contesté-, no hay duda de que tu consejo es sensacional. Pero al fin y al cabo tengo ciertas obligaciones con Kaufman, Ryskind, Irving Berlin y con mi productor Sam Harris.Los que por entonces no sabía era que Kaufman, Ruskind, Berlin y Harris también compraban a crédito y que, finalmente, iban a ser aniquilados por sus asesores financieros. Sin embargo, por consejo de Max, llamé inmediatamente a mi agente y le instruí para que me comprara quinientas acciones de la Auburn Motor Company.Pocas semanas más tarde, me encontraba paseando por los terrenos de un club de campo, con el señor Gordon […] El día anterior, las Auburn habían pegado un salto de treinta y ocho enteros. Me volví hacia mi compañero de golf y dije:-Max, ¿cuanto tiempo durará esto?Max repuso, utilizando una frase de Al Jolson.-Hermano, ¡todavía no has visto nada!Pocas semanas más tarde, me encontraba paseando por los terrenos de un club de campo, con el señor Gordon […] El día anterior, las Auburn habían pegado un salto de treinta y ocho enteros. Me volví hacia mi compañero de golf y dije:-Max, ¿cuanto tiempo durará esto?Max repuso, utilizando una frase de Al Jolson.-Hermano, ¡todavía no has visto nada!Lo más sorprendente del mercado, en 1929, era que nadie vendía una sola acción. La gente compraba sin cesar. Un día, con cierta timidez, hablé a mi agente acerca de este fenómeno especulativo.- No sé gran cosa sobre Wall Street - empecé a decir en son de disculpa- pero, ¿qué es lo que hace que esas acciones sigan ascendiendo? ¿No debiera haber alguna relación entre las ganancias de una compañía, sus dividendos y el precio de venta de sus acciones?Por encima de mi cabeza, miró a una nueva víctima que acababa de entrar en su despacho y dijo:- Señor Marx, tiene mucho que aprender acerca del mercado de valores. Lo que usted no sabe respecto a las acciones serviría para llenar un libro.- Oiga, buen hombre -repliqué-. He venido aquí en busca de consejo. Si no sabe usted hablar con cortesía, hay otros que tendrán mucho gusto en encargarse de mis asuntos. Y ahora ¿qué estaba usted diciendo?Adecuadamente castigado y amansado, respondió:- Señor Marx, tal vez no se dé cuenta, pero éste ha cesado de ser un mercado nacional. Ahora somos un mercado mundial. Recibimos órdenes de compra de todos los países de Europa, de América del Sur e incluso de Oriente. Esta mañana hemos recibido de la India un encargo para comprar mil acciones de Tuberías Crane.Con cierto cansancio pregunté:-¿Cree que es una buena compra?-No hay otra mejor -me contestó-. Si hay algo que todos hemos de usar son las tuberías.(Se me ocurrieron otras cuantas cosas más, pero no estaba seguro de que apareciesen en las listas de cotizaciones.)-Eso es ridículo -dije-. Tengo varios amigos pieles rojas en Dakota del Sur y no utilizan las tuberías. -Solté una carcajada para celebrar mi salida, pero él permaneció muy serio, de modo que proseguí-. ¿Dice usted que desde la India le envían órdenes de compra de Tuberías Crane? Si en la lejana India piden tuberías, deben de saber algo sensacional. Apúnteme para doscientas acciones; no, mejor aún, que sean trescientasMientras el mercado seguía ascendiendo hacia el firmamento, empecé a sentirme cada vez más nervioso. El poco juicio que tenía me aconsejaba vender, pero, al igual que todos los demás primos, era avaricioso. Lamentaba desprenderme de cualquier acción, pues estaba seguro de que iba doblar su valor en pocos meses. Mientras el mercado seguía ascendiendo hacia el firmamento, empecé a sentirme cada vez más nervioso. El poco juicio que tenía me aconsejaba vender, pero, al igual que todos los demás primos, era avaricioso. Lamentaba desprenderme de cualquier acción, pues estaba seguro de que iba doblar su valor en pocos meses. En los periódicos actuales leo con frecuencia artículos relativos a espectadores que se quejan de haber pagado hasta un centenar de dólares por dos entradas para ver My Fair Lady (1) (Personalmente opino que vale esos dólares.) Bueno, una vez pague treinta y ocho mil por ver a Eddie Cantor en el Palace […]Cantor era vecino mío en Great Neek. Como era viejo amigo suyo cuando terminó la representación fue a verle en su camerino. […]Encanto -prosiguió Cantor-, ¿qué te ha parecido mi espectáculo?Miré hacia atrás, suponiendo que habría entrado alguna muchacha. Desdichadamente no era así, y comprendí que se dirigía a mí.Eddie, cariño - contesté con entusiasmo verdadero-, ¡has estado soberbio!Me disponía a lanzarle unos cuantos piropos más cuando me miró afectuosamente con aquellos ojos grandes y brillantes, apoyó las manos en mis hombros y dijo:-Precioso, ¿tienes algunas Goldman Sachs?-Dulzura -respondí (a este juego pueden jugar dos)-, no sólo no tengo ninguna, sino que nunca he oído hablar de ellas ¿Qué es Goldman Sachs? ¿Una marca de harinas?Me cogió por ambas solapas y me atrajo hacia mí. Por un momento pensé que iba a besarme.-¡No me digas que nunca has oído hablar de las Goldman Sachs! -exclamó incrédulamente-. Es la compañía de inversiones más sensacional de todo el mercado de valores (2).Luego consultó su reloj y dijo:-Hoy es demasiado tarde. La Bolsa está ya cerrada. Pero, mañana por la mañana, nene, lo primero que tienes que hacer es coger el sombrero y correr al despacho de tu agente para comprar doscientas acciones de Goldman Sachs. Creo que hoy ha cerrado a 156… ¡y a 156 es un robo! (3)Luego Eddie me palmoteó una mejilla, yo le palmoteé la suya y nos separamos. ¡Amigo! ¡Qué contento estaba de haber ido a ver a Cantor a su camerino! Figurese, si no llego a ir aquella tarde al Teatro Palace, no hubiese tenido aquella confidencia. A la mañana siguiente, antes del desayuno, corrí al despacho del agente en el momento en que se abría la Bolsa. Aflojé el veinticinco por ciento de treinta y ocho mil dólares y me convertí en afortunado propietario de doscientas acciones de la Goldman Sachs, la mejor compañía de inversiones de AméricaEntonces empecé a pasarme las mañanas instalado en el despacho de un agente de Bolsa, contemplando un gran cuadro mural lleno de signos que no entendía. A no ser que llegara temprano, ni siquiera me era posible entrar. Muchas de las agencias de Bolsa tenían más público que la mayoría de los teatros de Broadway.Parecía que casi todos mis conocidos se interesaran por el mercado de valores. La mayoría de las conversaciones se limitaban a la cantidad que tal y tal valor habían subido la semana pasada, o cosas similares. El fontanero, el carnicero, el panadero, el hombre del hielo, todos anhelantes de hacerse ricos, arrojaban sus mezquinos salarios -y en muchos casos sus ahorros de toda la vida- en Wall Street (1). Ocasionalmente, el mercado flaqueaba, pero muy pronto se liberaba la resistencia que ofrecían los prudentes y sensatos, y proseguía su continua ascensión.De vez en cuando algún profeta financiero publicaba un artículo sombrío advirtiendo al público que los precios no guardaban ninguna proporción con los verdaderos valores y recordando que todo lo que sube debe bajar. Pero apenas si nadie prestaba atención a estos conservadores tontos y a sus palabras idiotas de cautela. Incluso Barney Baruch, el Sócrates de Central Park y mago financiero americano, lanzó una llamada de advertencia. No recuerdo su frase exacta, pero venía a ser así: "Cuando el mercado de valores se convierte en noticia de primera página, ha sonado la hora de retirarse."Yo no estaba presente cuando la Fiebre del Oro del cuarenta y nueve. Me refiero a 1849. Pero imagino que esa fiebre fue muy parecida a la que ahora infectaba al todo el país. El presidente Hoover estaba pescando y el resto del gobierno federal parecía completamente ajeno a lo que sucedía. No estoy seguro de que hubiesen conseguido algo aunque lo hubieran intentado, pero en todo caso el mercado se deslizó alegremente hacia su perdición.Yo no estaba presente cuando la Fiebre del Oro del cuarenta y nueve. Me refiero a 1849. Pero imagino que esa fiebre fue muy parecida a la que ahora infectaba al todo el país. El presidente Hoover estaba pescando y el resto del gobierno federal parecía completamente ajeno a lo que sucedía. No estoy seguro de que hubiesen conseguido algo aunque lo hubieran intentado, pero en todo caso el mercado se deslizó alegremente hacia su perdición.Un día concreto, el mercado comenzó a vacilar. Unos cuantos de los clientes más nerviosos fueron presos del pánico y empezaron a descargarse. Eso ocurrió hace casi treinta años y no recuerdo las diversas fases de la catástrofe que caía sobre nosotros, pero así como al principio del auge todo el mundo quería comprar, al empezar el pánico todo el mundo quiso vender. Al principio las ventas se hacían ordenadamente, pero pronto el pánico echó a un lado el buen juicio y todos empezaron a lanzar al ruedo sus valores que por entonces solo tenían el nombre de tales.Luego el pánico alcanzó a los agentes de Bolsa, quienes empezaron a chillar reclamando garantías adicionales. Esta era una broma pesada, porque la mayor parte de los accionistas se habían quedado sin dinero, y los agentes empezaron a vender acciones a cualquier precio. Yo fui uno de los afectados. Desdichadamente, todavía me quedaba dinero en el Banco. Para evitar que vendieran mi papel empecé a firmar cheques febrilmente para cubrir las garantías que desaparecían rápidamente. Luego un martes espectacular, Wall Street lanzó la toalla y se derrumbó. Eso de la toalla es una frase adecuada, porque por entonces todo el país estaba llorando.Algunos de mis conocidos perdieron millones. Yo tuve más suerte. Lo único que perdí fueron doscientos cuarenta mil dólares (o ciento veinte semanas de trabajo, a dos mil por semana). Hubiese perdido más pero era todo el dinero que tenía. El día del hundimiento final, mi amigo, antaño asesor financiero y astuto comerciante, Max Gordon, me telefoneó desde Nueva York. [...] Todo lo que dijo fue: "¡la broma ha terminado!" Antes de que yo pudiese contestar el teléfono se había quedado mudo.El día del hundimiento final, mi amigo, antaño asesor financiero y astuto comerciante, Max Gordon, me telefoneó desde Nueva York. [...] Todo lo que dijo fue: "¡la broma ha terminado!" Antes de que yo pudiese contestar el teléfono se había quedado mudo.En toda la bazofia escrita por los analistas del mercado, me parece que nadie hizo un resumen de la situación de una manera tan sucinta como mi amigo el señor Gordon. En aquellas palabras lo dijo todo. Desde luego, la broma había terminado. Creo que el único motivo por el que seguí viviendo fue el convencimiento consolador de que todos mis amigos estaban en la misma situación. Incluso la desdicha financiera, al igual que la de cualquier otra especie, prefiere la compañía.Si mi agente hubiese empezado a vender mis acciones cuando empezaron a tambalearse, hubiese salvado una verdadera fortuna. Pero como no me era posible imaginar que pudiesen bajar más, empecé a pedir prestado dinero del Banco para cubrir las garantías. Las acciones de Cobre Anaconda se fundieron como las nieves del Kilimanjaro (no creas que no he leído a Hemingway), y finalmente se estabilizaron a 2 7/8. La confidencia del ascensorista de Boston respecto a United Corporation se saldó a 3,50. Las habíamos comprado a 60. La función de Cantor en el Palace fue magnífica ¿Goldman-Sachs a 156 dólares? Cuando la máxima depresión del mercado, podía comprárselas a un dólar por acción.El ir al desahucio financiero no constituyó una pérdida total. A cambio de mis doscientos cuarenta mil dólares obtuve un insomnio galopante, y en mi círculo social el desvelamiento empezó a sustituir al mercado de valores como principal tema de conversaciónGroucho y yo (Groucho Marx)
El camino a la ruina de un inversor no profesional (Groucho)
El camino a la ruina de un inversor no profesional (Groucho Marx)Muy pronto un negocio mucho más atractivo que el teatral atrajo mi atención y la del país. Era un asuntillo llamado mercado de valores. Lo conocí por primera vez hacia 1926. Constituyó una sorpresa muy agradable descubrir que era un negociante muy astuto. O por lo menos eso parecía, porque todo lo que compraba aumentaba de valor. No tenía asesor financiero ¿Quién lo necesitaba? Podías cerrar los ojos, apoyar el dedo en cualquier punto del enorme tablero mural y la acción que acababas de comprar empezaba inmediatamente a subir. Nunca obtuve beneficios. Parecía absurdo vender una acción a treinta cuando se sabía que dentro del año doblaría o triplicaría su valor.Mi sueldo semanal era de unos dos mil, pero esto era calderilla en comparación con la pasta que ganaba teóricamente en Wall Street. Disfrutaba trabajando en la revista pero el salario me interesaba muy poco. Aceptaba de todo el mundo confidencias sobre el mercado de valores. Ahora cuesta creerlo pero incidentes como el que sigue eran corrientes en aquellos días.Subí a un ascensor del hotel Copley Plaza, en Boston. El ascensorista me reconoció y dijo:- Hace un ratito han subido dos individuos, señor Marx, ¿sabe? Peces gordos, de verdad. Vestían americanas cruzadas y llevaban claveles en las solapas. Hablaban del mercado de valores y, créame, amigo, tenían aspecto de saber lo que decían. No se han figurado que yo estaba escuchándoles, pero cuando manejo el ascensor siempre tengo el oído atento. ¡No voy a pasarme toda la vida haciendo subir y bajar uno de estos cajones! El caso es que oí que uno de los individuos decía al otro: "Ponga todo el dinero que pueda obtener en United Corporation"[…]Le di cinco dólares y corrí hacia la habitación de Harpo. Le informé inmediatamente acerca de esta mina de oro en potencia con que me había tropezado en el ascensor. Harpo acaba de desayunar y todavía iba en batín.-En el vestíbulo de este hotel están las oficinas de un agente de Bolsa -dijo-. Espera a que me vista y correremos a comprar estas acciones antes de que se esparza la noticia.-Harpo -dije-, ¿estás loco? ¡Si esperamos hasta que te hayas vestido, estas acciones pueden subir diez enteros!De modo que con mis ropas de calle y Harpo con su batín, corrimos hacia el vestíbulo, entramos en el despacho del agente y en un santiamén compramos acciones de United Corporation por valor de ciento sesenta mil dólares, con una garantía del veinticinco por ciento.De modo que con mis ropas de calle y Harpo con su batín, corrimos hacia el vestíbulo, entramos en el despacho del agente y en un santiamén compramos acciones de United Corporation por valor de ciento sesenta mil dólares, con una garantía del veinticinco por ciento.Para los pocos afortunados que no se arruinaron en 1929 y que no estén familiarizados con Wall Street, permítanme explicar lo que significa esa garantía del veinticinco por ciento. Por ejemplo, si uno compraba ochenta mil dólares de acciones, sólo tenía que pagar en efectivo veinte mil. El resto se le quedaba a deber al agente. Era como robar dinero(1).El miércoles por la tarde, en Broadway, Chico encontró a un habitual de Wall Street, quien le dijo en un susurro:-Chico, ahora vengo de Wall Street y allí no se habla de otra cosa que del Cobre Anaconda. Se vende a ciento treinta y ocho dólares la acción y se rumorea que llegará hasta los quinientos. ¡Cómpralas antes de que sea demasiado tarde! Lo sé de muy buena tinta.Chico corrió inmediatamente hacia el teatro, con la noticia de esta oportunidad. Era una función de tarde y retrasamos treinta minutos el alzamiento del telón hasta que nuestro agente nos aseguró que habíamos tenido la fortuna de conseguir seiscientas acciones. ¡Estábamos entusiasmados! Chico, Harpo y yo éramos cada uno propietarios de doscientas acciones de estos valores que rezumaban oro. El agente incluso nos felicitó. Dijo:- No ocurre a menudo que alguien entre con tan buen pie en una Compañía como la Anaconda.El mercado siguió subiendo y subiendo. Cuando estábamos de gira, Max Gordon, el productor teatral, solía ponerme una conferencia telefónica cada mañana desde Nueva York, sólo para informarme de la cotización del mercado y de sus predicciones para el día. Dichos augurios nunca variaban. Siempre eran "arriba, arriba, arriba". Hasta entonces yo no había imaginado que uno pudiera hacerse rico sin trabajar.Max me llamó una mañana y me aconsejó que comprara unos valores llamados Auburn. Eran de una compañía de automóviles, ahora inexistente.-Marx -dijo- es una gran oportunidad. Pegará más saltos que un canguro. Cómpralo ahora, antes de que sea demasiado tarde.Luego añadió:-¿Por qué no abandonas el teatro y olvidas esos miserables dos mil semanales que ganas? Son calderilla. Tal como manejas tus finanzas, aseguraría que puedes ganar más dinero en una hora, instalado en el despacho de un agente de valores, que los que puedes obtener haciendo ocho representaciones semanales en Broadway.-Max -contesté-, no hay duda de que tu consejo es sensacional. Pero al fin y al cabo tengo ciertas obligaciones con Kaufman, Ryskind, Irving Berlin y con mi productor Sam Harris.Los que por entonces no sabía era que Kaufman, Ruskind, Berlin y Harris también compraban a crédito y que, finalmente, iban a ser aniquilados por sus asesores financieros. Sin embargo, por consejo de Max, llamé inmediatamente a mi agente y le instruí para que me comprara quinientas acciones de la Auburn Motor Company.Pocas semanas más tarde, me encontraba paseando por los terrenos de un club de campo, con el señor Gordon […] El día anterior, las Auburn habían pegado un salto de treinta y ocho enteros. Me volví hacia mi compañero de golf y dije:-Max, ¿cuanto tiempo durará esto?Max repuso, utilizando una frase de Al Jolson.-Hermano, ¡todavía no has visto nada!Pocas semanas más tarde, me encontraba paseando por los terrenos de un club de campo, con el señor Gordon […] El día anterior, las Auburn habían pegado un salto de treinta y ocho enteros. Me volví hacia mi compañero de golf y dije:-Max, ¿cuanto tiempo durará esto?Max repuso, utilizando una frase de Al Jolson.-Hermano, ¡todavía no has visto nada!Lo más sorprendente del mercado, en 1929, era que nadie vendía una sola acción. La gente compraba sin cesar. Un día, con cierta timidez, hablé a mi agente acerca de este fenómeno especulativo.- No sé gran cosa sobre Wall Street - empecé a decir en son de disculpa- pero, ¿qué es lo que hace que esas acciones sigan ascendiendo? ¿No debiera haber alguna relación entre las ganancias de una compañía, sus dividendos y el precio de venta de sus acciones?Por encima de mi cabeza, miró a una nueva víctima que acababa de entrar en su despacho y dijo:- Señor Marx, tiene mucho que aprender acerca del mercado de valores. Lo que usted no sabe respecto a las acciones serviría para llenar un libro.- Oiga, buen hombre -repliqué-. He venido aquí en busca de consejo. Si no sabe usted hablar con cortesía, hay otros que tendrán mucho gusto en encargarse de mis asuntos. Y ahora ¿qué estaba usted diciendo?Adecuadamente castigado y amansado, respondió:- Señor Marx, tal vez no se dé cuenta, pero éste ha cesado de ser un mercado nacional. Ahora somos un mercado mundial. Recibimos órdenes de compra de todos los países de Europa, de América del Sur e incluso de Oriente. Esta mañana hemos recibido de la India un encargo para comprar mil acciones de Tuberías Crane.Con cierto cansancio pregunté:-¿Cree que es una buena compra?-No hay otra mejor -me contestó-. Si hay algo que todos hemos de usar son las tuberías.(Se me ocurrieron otras cuantas cosas más, pero no estaba seguro de que apareciesen en las listas de cotizaciones.)-Eso es ridículo -dije-. Tengo varios amigos pieles rojas en Dakota del Sur y no utilizan las tuberías. -Solté una carcajada para celebrar mi salida, pero él permaneció muy serio, de modo que proseguí-. ¿Dice usted que desde la India le envían órdenes de compra de Tuberías Crane? Si en la lejana India piden tuberías, deben de saber algo sensacional. Apúnteme para doscientas acciones; no, mejor aún, que sean trescientasMientras el mercado seguía ascendiendo hacia el firmamento, empecé a sentirme cada vez más nervioso. El poco juicio que tenía me aconsejaba vender, pero, al igual que todos los demás primos, era avaricioso. Lamentaba desprenderme de cualquier acción, pues estaba seguro de que iba doblar su valor en pocos meses. Mientras el mercado seguía ascendiendo hacia el firmamento, empecé a sentirme cada vez más nervioso. El poco juicio que tenía me aconsejaba vender, pero, al igual que todos los demás primos, era avaricioso. Lamentaba desprenderme de cualquier acción, pues estaba seguro de que iba doblar su valor en pocos meses. En los periódicos actuales leo con frecuencia artículos relativos a espectadores que se quejan de haber pagado hasta un centenar de dólares por dos entradas para ver My Fair Lady (1) (Personalmente opino que vale esos dólares.) Bueno, una vez pague treinta y ocho mil por ver a Eddie Cantor en el Palace […]Cantor era vecino mío en Great Neek. Como era viejo amigo suyo cuando terminó la representación fue a verle en su camerino. […]Encanto -prosiguió Cantor-, ¿qué te ha parecido mi espectáculo?Miré hacia atrás, suponiendo que habría entrado alguna muchacha. Desdichadamente no era así, y comprendí que se dirigía a mí.Eddie, cariño - contesté con entusiasmo verdadero-, ¡has estado soberbio!Me disponía a lanzarle unos cuantos piropos más cuando me miró afectuosamente con aquellos ojos grandes y brillantes, apoyó las manos en mis hombros y dijo:-Precioso, ¿tienes algunas Goldman Sachs?-Dulzura -respondí (a este juego pueden jugar dos)-, no sólo no tengo ninguna, sino que nunca he oído hablar de ellas ¿Qué es Goldman Sachs? ¿Una marca de harinas?Me cogió por ambas solapas y me atrajo hacia mí. Por un momento pensé que iba a besarme.-¡No me digas que nunca has oído hablar de las Goldman Sachs! -exclamó incrédulamente-. Es la compañía de inversiones más sensacional de todo el mercado de valores (2).Luego consultó su reloj y dijo:-Hoy es demasiado tarde. La Bolsa está ya cerrada. Pero, mañana por la mañana, nene, lo primero que tienes que hacer es coger el sombrero y correr al despacho de tu agente para comprar doscientas acciones de Goldman Sachs. Creo que hoy ha cerrado a 156… ¡y a 156 es un robo! (3)Luego Eddie me palmoteó una mejilla, yo le palmoteé la suya y nos separamos. ¡Amigo! ¡Qué contento estaba de haber ido a ver a Cantor a su camerino! Figurese, si no llego a ir aquella tarde al Teatro Palace, no hubiese tenido aquella confidencia. A la mañana siguiente, antes del desayuno, corrí al despacho del agente en el momento en que se abría la Bolsa. Aflojé el veinticinco por ciento de treinta y ocho mil dólares y me convertí en afortunado propietario de doscientas acciones de la Goldman Sachs, la mejor compañía de inversiones de AméricaEntonces empecé a pasarme las mañanas instalado en el despacho de un agente de Bolsa, contemplando un gran cuadro mural lleno de signos que no entendía. A no ser que llegara temprano, ni siquiera me era posible entrar. Muchas de las agencias de Bolsa tenían más público que la mayoría de los teatros de Broadway.Parecía que casi todos mis conocidos se interesaran por el mercado de valores. La mayoría de las conversaciones se limitaban a la cantidad que tal y tal valor habían subido la semana pasada, o cosas similares. El fontanero, el carnicero, el panadero, el hombre del hielo, todos anhelantes de hacerse ricos, arrojaban sus mezquinos salarios -y en muchos casos sus ahorros de toda la vida- en Wall Street (1). Ocasionalmente, el mercado flaqueaba, pero muy pronto se liberaba la resistencia que ofrecían los prudentes y sensatos, y proseguía su continua ascensión.De vez en cuando algún profeta financiero publicaba un artículo sombrío advirtiendo al público que los precios no guardaban ninguna proporción con los verdaderos valores y recordando que todo lo que sube debe bajar. Pero apenas si nadie prestaba atención a estos conservadores tontos y a sus palabras idiotas de cautela. Incluso Barney Baruch, el Sócrates de Central Park y mago financiero americano, lanzó una llamada de advertencia. No recuerdo su frase exacta, pero venía a ser así: "Cuando el mercado de valores se convierte en noticia de primera página, ha sonado la hora de retirarse."Yo no estaba presente cuando la Fiebre del Oro del cuarenta y nueve. Me refiero a 1849. Pero imagino que esa fiebre fue muy parecida a la que ahora infectaba al todo el país. El presidente Hoover estaba pescando y el resto del gobierno federal parecía completamente ajeno a lo que sucedía. No estoy seguro de que hubiesen conseguido algo aunque lo hubieran intentado, pero en todo caso el mercado se deslizó alegremente hacia su perdición.Yo no estaba presente cuando la Fiebre del Oro del cuarenta y nueve. Me refiero a 1849. Pero imagino que esa fiebre fue muy parecida a la que ahora infectaba al todo el país. El presidente Hoover estaba pescando y el resto del gobierno federal parecía completamente ajeno a lo que sucedía. No estoy seguro de que hubiesen conseguido algo aunque lo hubieran intentado, pero en todo caso el mercado se deslizó alegremente hacia su perdición.Un día concreto, el mercado comenzó a vacilar. Unos cuantos de los clientes más nerviosos fueron presos del pánico y empezaron a descargarse. Eso ocurrió hace casi treinta años y no recuerdo las diversas fases de la catástrofe que caía sobre nosotros, pero así como al principio del auge todo el mundo quería comprar, al empezar el pánico todo el mundo quiso vender. Al principio las ventas se hacían ordenadamente, pero pronto el pánico echó a un lado el buen juicio y todos empezaron a lanzar al ruedo sus valores que por entonces solo tenían el nombre de tales.Luego el pánico alcanzó a los agentes de Bolsa, quienes empezaron a chillar reclamando garantías adicionales. Esta era una broma pesada, porque la mayor parte de los accionistas se habían quedado sin dinero, y los agentes empezaron a vender acciones a cualquier precio. Yo fui uno de los afectados. Desdichadamente, todavía me quedaba dinero en el Banco. Para evitar que vendieran mi papel empecé a firmar cheques febrilmente para cubrir las garantías que desaparecían rápidamente. Luego un martes espectacular, Wall Street lanzó la toalla y se derrumbó. Eso de la toalla es una frase adecuada, porque por entonces todo el país estaba llorando.Algunos de mis conocidos perdieron millones. Yo tuve más suerte. Lo único que perdí fueron doscientos cuarenta mil dólares (o ciento veinte semanas de trabajo, a dos mil por semana). Hubiese perdido más pero era todo el dinero que tenía. El día del hundimiento final, mi amigo, antaño asesor financiero y astuto comerciante, Max Gordon, me telefoneó desde Nueva York. [...] Todo lo que dijo fue: "¡la broma ha terminado!" Antes de que yo pudiese contestar el teléfono se había quedado mudo.El día del hundimiento final, mi amigo, antaño asesor financiero y astuto comerciante, Max Gordon, me telefoneó desde Nueva York. [...] Todo lo que dijo fue: "¡la broma ha terminado!" Antes de que yo pudiese contestar el teléfono se había quedado mudo.En toda la bazofia escrita por los analistas del mercado, me parece que nadie hizo un resumen de la situación de una manera tan sucinta como mi amigo el señor Gordon. En aquellas palabras lo dijo todo. Desde luego, la broma había terminado. Creo que el único motivo por el que seguí viviendo fue el convencimiento consolador de que todos mis amigos estaban en la misma situación. Incluso la desdicha financiera, al igual que la de cualquier otra especie, prefiere la compañía.Si mi agente hubiese empezado a vender mis acciones cuando empezaron a tambalearse, hubiese salvado una verdadera fortuna. Pero como no me era posible imaginar que pudiesen bajar más, empecé a pedir prestado dinero del Banco para cubrir las garantías. Las acciones de Cobre Anaconda se fundieron como las nieves del Kilimanjaro (no creas que no he leído a Hemingway), y finalmente se estabilizaron a 2 7/8. La confidencia del ascensorista de Boston respecto a United Corporation se saldó a 3,50. Las habíamos comprado a 60. La función de Cantor en el Palace fue magnífica ¿Goldman-Sachs a 156 dólares? Cuando la máxima depresión del mercado, podía comprárselas a un dólar por acción.El ir al desahucio financiero no constituyó una pérdida total. A cambio de mis doscientos cuarenta mil dólares obtuve un insomnio galopante, y en mi círculo social el desvelamiento empezó a sustituir al mercado de valores como principal tema de conversaciónGroucho y yo (Groucho Marx)
INFLANDO EL PESO 29: El derrotero bursátil por BARUCH
BARUCHBarandistaPosts: 1049(17/5/06 11:48)Responder
INFLANDO EL PESO 29: El derrotero bursátil
Si hace ‘trading’ no pierda tiempo con este comentario; si es inversor, en cambio, le debo una disculpa, porque corto de tiempo me permití “copiar y pegar” un poco:Iniciado el 2003 edité Purgatorio 65: Olor a “bull”, y a mediados, “¡¿Boom argentino en 2005?!”. Por aquel entonces, mi conclusión sobre nuestro futuro bursátil era clara: “Súbanse al tren, señores. Solo los tontos seguirán en el andén cuando suene el silbato...”. ¡Y se ganó buena plata!.Con Divididos 57: Mercados post repudio (II) marqué una divisoria de aguas, un antes y un después. Otros, en cambio, mantuvieron su linealidad. La realidad dirimió la cuestión, pues desde el aborto de la “alternativa Carbonetto” hasta el repudio de la deuda pública, el Merval ganó más del 1% semanal; en tanto que de ahí en más, rindió menos del 0,2%. En ese trabajo anticipé las causas: “...nuestra reputación, el lobby proteccionista y la eventual inflexión del ciclo externo”; eventualidad ésta, sobre la que fui más preciso aún: “...será una ‘espada de Damocles’, que si se desmadrase, cambiaría el rumbo ascendente de nuestra pequeña bolsa”. Antes que Doña Felisa aterrizara en el ministerio, INFLANDO EL PESO 13: Profundizando la apreciación describía lo indecible: “...el Dr. Lavagna, su equipo, y el título de ésta serie, son los únicos que exponen la política de apreciación cambiaria que rige en Argentina [...] Las consecuencias han sido las de siempre: mejora notable en el consumo y tenue en la inversión, así como un progresivo aumento de los flujos comerciales externos, especialmente, la importación”. Temeroso de nuestra secular incontinencia, previne: “...¿implica esto que hayamos encontrado la panacea? ¿O que ésta sea eterna?. Por supuesto que no. Sostenerlo sería tan idiota como postular que una subvaluación prolongada, si fuera posible, favorecería el desarrollo de un exportador de commodities intensivos en capital y destinados al consumo popular. Es que como postula la economía, los precios deben estar cerca de sus niveles de equilibrio. Ni más, ni menos...”. Desde la perspectiva práctica, agregué: “Si sumamos a esto que en los colchones ya no hay la misma plata y que el ‘aluvión’ de fondos externos no tuvo la cuantía postulada, fue sesgado a favor del Estado [¡la Chávez dependencia!], y debido a causas supranacionales podría estar en vísperas de una reversión; resulta obligado concluir que la inmovilización temporal de excedentes fiscales en la banca, junto a la apreciación cambiaria convalidada, constituyen el sostén básico de nuestra bolsa”. ¡Hoy más que nunca!.A partir de INFLANDO EL PESO 17: ¡¿Qué duda cabe?!, a la incertidumbre externa agregue alguna local, porque: “Estamos en el último tramo de una revaluación sana; esto es, la que nos acerca al equilibrio y tiene rendimientos crecientes”. Desde entonces la demanda de dinero se acható dando lugar a una progresiva y onerosa esterilización; y ante lo insuficiente de la misma, a un empinamiento inflacionario que terminó en una anárquica intervención del sistema de precios. Otro equivoco de la realidad, y van...Una regla de oro y algún escepticismo marcaron INFLANDO EL PESO 18: ¿Qué sostiene al Merval? (II): “Cuando el capital fluje hacia un mercado con un número de activos más o menos fijo, el precio de éstos aumenta; caso contrario, disminuye. Y eso sin importar el ánimo o los balances... ¡como se demostró desde la primavera del 2002 a la fecha!. Por eso, hasta el precario arreglo de nuestra deuda pública fui alcista; y también por eso, ose poner en duda nuestro potencial mediato”. No veo motivo para cambiar de opinión.Repudio la iconoclasia, pero en INFLANDO EL PESO 19: El tablero 2006 tomé distancia de la bolsa imperial: “...La incertidumbre inherente es la que debilita al Dow cada vez que supera los 10.800 puntos, y lo sostiene cuando se desliza hacia los 10.200. A corto plazo, buen terreno para los ‘traders’. A largo plazo, algo riesgoso para el inversor”. ¿Comprende ahora porque los diferencio?. Luego, una frase de INFLANDO EL PESO 21: Ortega, “Júnior” y el Merval, expuso la generatriz de la ‘era Bush’: “Solo el deterioro de la posición internacional de EEUU lubrica al mundo y mantiene este efímero statu quo”. El Ave Fénix de la usura me obligó a ponderar sus canales de impacto sobre la economía yankee. Lo hice en INFLANDO EN PESO 26: Cuidado con el medio ambiente: “...cuando la primera crisis petrolera, el servicio de deuda total calculado al 7,50% anual (tasa históricamente alta) no llegaba al 9,5% del PBI; en tanto que hoy, calculado al 4,75% (tasa históricamente baja) ya supera el 10%. Los niveles de endeudamiento imperan claramente sobre el nivel de tasas”. Reconocerá a tahúres e ingenuos por contrariar esta conclusión.¡No se alarme!... pero sea conciente. Estamos en vísperas de una corrección cíclica de largo plazo, y por eso, hay que vigilar los dos pilares que sostienen al Merval: finanzas globales y fiscalidad local. Hoy, la expansión habida en las primeras se erosiona; en tanto que ésta última es, en buena medida, tributaria de aquella.Que se le va a hacer: ¡por la ‘guita’ baila el mono!...BARUCH
INFLANDO EL PESO 29: El derrotero bursátil
Si hace ‘trading’ no pierda tiempo con este comentario; si es inversor, en cambio, le debo una disculpa, porque corto de tiempo me permití “copiar y pegar” un poco:Iniciado el 2003 edité Purgatorio 65: Olor a “bull”, y a mediados, “¡¿Boom argentino en 2005?!”. Por aquel entonces, mi conclusión sobre nuestro futuro bursátil era clara: “Súbanse al tren, señores. Solo los tontos seguirán en el andén cuando suene el silbato...”. ¡Y se ganó buena plata!.Con Divididos 57: Mercados post repudio (II) marqué una divisoria de aguas, un antes y un después. Otros, en cambio, mantuvieron su linealidad. La realidad dirimió la cuestión, pues desde el aborto de la “alternativa Carbonetto” hasta el repudio de la deuda pública, el Merval ganó más del 1% semanal; en tanto que de ahí en más, rindió menos del 0,2%. En ese trabajo anticipé las causas: “...nuestra reputación, el lobby proteccionista y la eventual inflexión del ciclo externo”; eventualidad ésta, sobre la que fui más preciso aún: “...será una ‘espada de Damocles’, que si se desmadrase, cambiaría el rumbo ascendente de nuestra pequeña bolsa”. Antes que Doña Felisa aterrizara en el ministerio, INFLANDO EL PESO 13: Profundizando la apreciación describía lo indecible: “...el Dr. Lavagna, su equipo, y el título de ésta serie, son los únicos que exponen la política de apreciación cambiaria que rige en Argentina [...] Las consecuencias han sido las de siempre: mejora notable en el consumo y tenue en la inversión, así como un progresivo aumento de los flujos comerciales externos, especialmente, la importación”. Temeroso de nuestra secular incontinencia, previne: “...¿implica esto que hayamos encontrado la panacea? ¿O que ésta sea eterna?. Por supuesto que no. Sostenerlo sería tan idiota como postular que una subvaluación prolongada, si fuera posible, favorecería el desarrollo de un exportador de commodities intensivos en capital y destinados al consumo popular. Es que como postula la economía, los precios deben estar cerca de sus niveles de equilibrio. Ni más, ni menos...”. Desde la perspectiva práctica, agregué: “Si sumamos a esto que en los colchones ya no hay la misma plata y que el ‘aluvión’ de fondos externos no tuvo la cuantía postulada, fue sesgado a favor del Estado [¡la Chávez dependencia!], y debido a causas supranacionales podría estar en vísperas de una reversión; resulta obligado concluir que la inmovilización temporal de excedentes fiscales en la banca, junto a la apreciación cambiaria convalidada, constituyen el sostén básico de nuestra bolsa”. ¡Hoy más que nunca!.A partir de INFLANDO EL PESO 17: ¡¿Qué duda cabe?!, a la incertidumbre externa agregue alguna local, porque: “Estamos en el último tramo de una revaluación sana; esto es, la que nos acerca al equilibrio y tiene rendimientos crecientes”. Desde entonces la demanda de dinero se acható dando lugar a una progresiva y onerosa esterilización; y ante lo insuficiente de la misma, a un empinamiento inflacionario que terminó en una anárquica intervención del sistema de precios. Otro equivoco de la realidad, y van...Una regla de oro y algún escepticismo marcaron INFLANDO EL PESO 18: ¿Qué sostiene al Merval? (II): “Cuando el capital fluje hacia un mercado con un número de activos más o menos fijo, el precio de éstos aumenta; caso contrario, disminuye. Y eso sin importar el ánimo o los balances... ¡como se demostró desde la primavera del 2002 a la fecha!. Por eso, hasta el precario arreglo de nuestra deuda pública fui alcista; y también por eso, ose poner en duda nuestro potencial mediato”. No veo motivo para cambiar de opinión.Repudio la iconoclasia, pero en INFLANDO EL PESO 19: El tablero 2006 tomé distancia de la bolsa imperial: “...La incertidumbre inherente es la que debilita al Dow cada vez que supera los 10.800 puntos, y lo sostiene cuando se desliza hacia los 10.200. A corto plazo, buen terreno para los ‘traders’. A largo plazo, algo riesgoso para el inversor”. ¿Comprende ahora porque los diferencio?. Luego, una frase de INFLANDO EL PESO 21: Ortega, “Júnior” y el Merval, expuso la generatriz de la ‘era Bush’: “Solo el deterioro de la posición internacional de EEUU lubrica al mundo y mantiene este efímero statu quo”. El Ave Fénix de la usura me obligó a ponderar sus canales de impacto sobre la economía yankee. Lo hice en INFLANDO EN PESO 26: Cuidado con el medio ambiente: “...cuando la primera crisis petrolera, el servicio de deuda total calculado al 7,50% anual (tasa históricamente alta) no llegaba al 9,5% del PBI; en tanto que hoy, calculado al 4,75% (tasa históricamente baja) ya supera el 10%. Los niveles de endeudamiento imperan claramente sobre el nivel de tasas”. Reconocerá a tahúres e ingenuos por contrariar esta conclusión.¡No se alarme!... pero sea conciente. Estamos en vísperas de una corrección cíclica de largo plazo, y por eso, hay que vigilar los dos pilares que sostienen al Merval: finanzas globales y fiscalidad local. Hoy, la expansión habida en las primeras se erosiona; en tanto que ésta última es, en buena medida, tributaria de aquella.Que se le va a hacer: ¡por la ‘guita’ baila el mono!...BARUCH
Reflexionado la baja II...que pase el que sigue!!!
Paciente dice:
ahora lo que me falta es discernir una cosa,
Paciente dice:
que causa o cual es la causa por la cual , tienden a no cumplirse
Paciente dice:
por que no es que falla en 1 papel determinado
Paciente dice:
yo dije alua..pero por decir hay muchas, el soporte de 25 de erar
Psiquiatra no recibido dice:las expectativas alcistas se estan agotando....la ley de los rendimientos decrecientes...se pierde el momentum de las expectivas
......sigue.......
Analizado dice:
antes de mi caida te queria cometar que en 2004 creo nos suceio algo similar
Analizado dice:
donde vos acuñaste el antichartismo
Analista estrellado dice:
yep
Analista estrellado dice:
tiene razon
Analista estrellado dice:me dejo pensando...
ahora lo que me falta es discernir una cosa,
Paciente dice:
que causa o cual es la causa por la cual , tienden a no cumplirse
Paciente dice:
por que no es que falla en 1 papel determinado
Paciente dice:
yo dije alua..pero por decir hay muchas, el soporte de 25 de erar
Psiquiatra no recibido dice:las expectativas alcistas se estan agotando....la ley de los rendimientos decrecientes...se pierde el momentum de las expectivas
......sigue.......
Analizado dice:
antes de mi caida te queria cometar que en 2004 creo nos suceio algo similar
Analizado dice:
donde vos acuñaste el antichartismo
Analista estrellado dice:
yep
Analista estrellado dice:
tiene razon
Analista estrellado dice:me dejo pensando...
Reflexionando la baja......
Empernae 1 dice:
no, se viejo, yo noto algo
Empernae 2 dice:
diga
Empernae 1 dice:
que hay un momento en que las figuras alcistas dejan de tener efecto
Empernae 1 dice:
casos, palpables, alua, o bsud
Empernae 2 dice:
uhmm
Empernae 1 dice:
alua rompio un techazon en 4.82
Empernae 1 dice:
y se garco...se cayo a plomo
Empernae 1 dice:vi muchas figuras alcista o de gran posibilidad que no se cumplieron
no, se viejo, yo noto algo
Empernae 2 dice:
diga
Empernae 1 dice:
que hay un momento en que las figuras alcistas dejan de tener efecto
Empernae 1 dice:
casos, palpables, alua, o bsud
Empernae 2 dice:
uhmm
Empernae 1 dice:
alua rompio un techazon en 4.82
Empernae 1 dice:
y se garco...se cayo a plomo
Empernae 1 dice:vi muchas figuras alcista o de gran posibilidad que no se cumplieron
La Bolsa (librito de 1909)
Joya que tengo correspondiente al año 1909.Lo compre por u$s 5, en unos años lo vendo a algun bolsero por u$s 200...
FOREX - Info importante para tener en cuenta
De arte bursatil.
Bueno, como acordamos el día sábado, estaba por contactar por vía privada a los que querían entrar en el mundo Forex. Pero decidimos con Javier que en vez de pasarlo por vía privada, pasarlo por aquí ya que seguramente hay más de uno que quisiera ver como entrar a este mercado.
Paso a detallar los procedimientos para tener lista la cuenta de Forex para poder operar:
Después de largas investigaciones y de usar distintos Brokers llegué a la siguiente conclusión con lo que hemos visto (de acuerdo a lo que me acuerdo de memoria, puede ser que algunas cosas varíen un poco o se hayan modificado):
Brokers utilizados:
FXCM – http://www.fxcmespanol.com/ – Muy buen broker para las ejecuciones, tiene plataforma de datos y recomendaciones pero no tiene buenas herramientas para los gráficos. Está regulado por la NFA (sería como una especie de institución reguladora de futuros en USA). El mínimo de inversión es de USD 300, operando como mínimo de a USD 10000 de volumen, a la cual tenemos que ofrecer como garantía la suma de USD 50. O sea que con USD 50 uno opera en Forex como si tuviera USD 10000 para lo cual cada pip (o punto) vale 1 dólar. La única contra aparte de los gráficos es que tiene algo con REFCO que hace un tiempo quebró.
\n\n \n\nFXDD – www.fxdd.com\n– Buena plataforma, todo en la misma pantalla. Tanto el gráfico de\ncotizaciones como la plataforma de operaciones. Es práctica ya que tenés todo a\nmano y usa el Metatrader (software gratuito para ver gráfico de forex y\npracticar con su propia cuenta demo que se puede bajar de www.metaquotes.net). Está regulado por la\nmisma institución que el anterior (si no recuerdo mal). Lo malo que tiene es\nque utiliza una versión vieja del metatrader y las ejecuciones nos son tan\nrápidas como FXCM. Mínimo de inversión USD 300. Volumen mínimo de operación USD\n10000 (USD 1 cada pip)\n\n \n\nMarketiva – www.marketiva.com – Plataforma muy\nliviana, fácil instalación y foro propio. Pero gráficos muy malos. Lo bueno de\neste broker es que podés operar con USD 1 de volumen. Lo que daría que cada pip\nvalga 0,0001 como mínimo. Ideal para principiantes ya que podés empezar con\npoco dinero. Encima te regalan 5 USD por ingresar a su plataforma (se ve que la\nmayoría pierde para que te den ventaja de entrada, no?). Está radicado en islas vírgenes",1]
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FXDD – http://www.fxdd.com/ – Buena plataforma, todo en la misma pantalla. Tanto el gráfico de cotizaciones como la plataforma de operaciones. Es práctica ya que tenés todo a mano y usa el Metatrader (software gratuito para ver gráfico de forex y practicar con su propia cuenta demo que se puede bajar de http://www.metaquotes.net/). Está regulado por la misma institución que el anterior (si no recuerdo mal). Lo malo que tiene es que utiliza una versión vieja del metatrader y las ejecuciones nos son tan rápidas como FXCM. Mínimo de inversión USD 300. Volumen mínimo de operación USD 10000 (USD 1 cada pip)
Marketiva – http://www.marketiva.com/ – Plataforma muy liviana, fácil instalación y foro propio. Pero gráficos muy malos. Lo bueno de este broker es que podés operar con USD 1 de volumen. Lo que daría que cada pip valga 0,0001 como mínimo. Ideal para principiantes ya que podés empezar con poco dinero. Encima te regalan 5 USD por ingresar a su plataforma (se ve que la mayoría pierde para que te den ventaja de entrada, no?). Está radicado en islas vírgenes
\u003d2134\nsi quieren los asesoramos.\n\n \n\nOanda – www.oanda.com – El favorito de Javier y\nmío. Es muy similar a marketiva con la diferencia de que no te regalan 5\ndólares. Los gráficos son pasables. No tiene monto mínimo de inversión y está\nregulado por la NFA. Uno de los pocos que funciona hasta los fines de semana.\nLa mayoría funciona las 24 horas pero cierran los fines de semana. Oanda no\ntiene descanso y sigue hasta los fines de semana. Hasta tiene para operar oro\nahora. \n\n \n\nCMS – www.cmsfx.com\n– El broker que usamos para manejar cuentas en bloque. Tiene buenos\ngráficos pero pesados. El monto mínimo de inversión es USD 200 y el volumen\nmínimo es de USD 10000. Está regulado por NFA y por otras organizaciones. Podés\nmanejar varias cuentas a la vez como también podés hacerlo en FXCM. Somos IB (Representantes)\nde este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al\nsiguiente Link ",1]
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si no me equivoco y está regulado por un ente de ese país, con lo cual no se si es tan confiable para dinero en grande. Para depositar dinero no hay mínimo de depósito. Tiene algunos problemas técnicos y hay tiempo de delay muchas veces cuando uno quiere hacer una operación. Somos IB (Representantes) de este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al siguiente Link http://www.marketiva.com/?gid=2134 si quieren los asesoramos.
Oanda – http://www.oanda.com/ – El favorito de Javier y mío. Es muy similar a marketiva con la diferencia de que no te regalan 5 dólares. Los gráficos son pasables. No tiene monto mínimo de inversión y está regulado por la NFA. Uno de los pocos que funciona hasta los fines de semana. La mayoría funciona las 24 horas pero cierran los fines de semana. Oanda no tiene descanso y sigue hasta los fines de semana. Hasta tiene para operar oro ahora.
CMS – http://www.cmsfx.com/ – El broker que usamos para manejar cuentas en bloque. Tiene buenos gráficos pero pesados. El monto mínimo de inversión es USD 200 y el volumen mínimo es de USD 10000. Está regulado por NFA y por otras organizaciones. Podés manejar varias cuentas a la vez como también podés hacerlo en FXCM. Somos IB (Representantes) de este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al siguiente Link
/contract/refer.do?referrer\u003d470&offer\u003dHJ-631162530&contractType\u003dIndividual\nsi quieren los asesoramos.\n\n \n\nInterbank – www.interbankfx.com – Este broker\nno lo he probado pero me parece uno de los mejorcitos también para\nprincipiantes. Lo bueno que tiene es que tenés como mínimo 500 dólares para\nabrir una cuenta y podés operar con volumen de USD 1000. O sea cada pip vale\nUSD 0,1. Lo que da margen a tener buen Money management con poco dinero como\ntambién lo pueden hacer con Marketiva u Oanda.\n\n \n\nSaxobank – www.saxobank.com – Uno de los mejores\nque aparenta. El mínima de cuenta es de USD 5000 y el volumen mínimo es de USD\n50000. Tiene Forex, algunas acciones populares, futuros, bonos, fondos y CDF.\n\n \n\nBueno resumiendo en base a mi experiencia\nconviene para principiantes OANDA o Marketiva utilizando el programa Gratuito\nMetatrader. En caso de experiencia media Interbank, por lo que me comentaron y\nya tienen todo en una sola plataforma. Cuando tengan experiencia y no plata\nelegiría CMS o FXCM utilizando siempre Metatrader. Y si tienen dinero y saben\ndel tema les queda el Saxo y otros más que no los recuerdo.",1]
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Interbank – http://www.interbankfx.com/ – Este broker no lo he probado pero me parece uno de los mejorcitos también para principiantes. Lo bueno que tiene es que tenés como mínimo 500 dólares para abrir una cuenta y podés operar con volumen de USD 1000. O sea cada pip vale USD 0,1. Lo que da margen a tener buen Money management con poco dinero como también lo pueden hacer con Marketiva u Oanda.
Saxobank – http://www.saxobank.com/ – Uno de los mejores que aparenta. El mínima de cuenta es de USD 5000 y el volumen mínimo es de USD 50000. Tiene Forex, algunas acciones populares, futuros, bonos, fondos y CDF.
Bueno resumiendo en base a mi experiencia conviene para principiantes OANDA o Marketiva utilizando el programa Gratuito Metatrader. En caso de experiencia media Interbank, por lo que me comentaron y ya tienen todo en una sola plataforma. Cuando tengan experiencia y no plata elegiría CMS o FXCM utilizando siempre Metatrader. Y si tienen dinero y saben del tema les queda el Saxo y otros más que no los recuerdo.
\n\n \n\nBueno esta es la primera parte, en el\npróximo email les explico como enviar el dinero y algunas otras cosas. Nos\nvemos.\n\n \n\nJulio Fernández (CEO)\n\nvisionarium.net\n\n \n\nEMAIL: jfernandez@visionarium.net\n\nMSN: visionariumnet@hotmail.com\n\nYAHOO: visionariumnet@yahoo.com\n\nGOOGLE: ",1]
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Bueno esta es la primera parte, en el próximo email les explico como enviar el dinero y algunas otras cosas. Nos vemos.
Julio Fernández (CEO)
visionarium.net
EMAIL: jfernandez@visionarium.net
MSN: visionariumnet@hotmail.com
YAHOO: visionariumnet@yahoo.com
visionariumnet@gmail.com
SKYPE: visionariumnet
ICQ: 40875309
Bueno, como acordamos el día sábado, estaba por contactar por vía privada a los que querían entrar en el mundo Forex. Pero decidimos con Javier que en vez de pasarlo por vía privada, pasarlo por aquí ya que seguramente hay más de uno que quisiera ver como entrar a este mercado.
Paso a detallar los procedimientos para tener lista la cuenta de Forex para poder operar:
Después de largas investigaciones y de usar distintos Brokers llegué a la siguiente conclusión con lo que hemos visto (de acuerdo a lo que me acuerdo de memoria, puede ser que algunas cosas varíen un poco o se hayan modificado):
Brokers utilizados:
FXCM – http://www.fxcmespanol.com/ – Muy buen broker para las ejecuciones, tiene plataforma de datos y recomendaciones pero no tiene buenas herramientas para los gráficos. Está regulado por la NFA (sería como una especie de institución reguladora de futuros en USA). El mínimo de inversión es de USD 300, operando como mínimo de a USD 10000 de volumen, a la cual tenemos que ofrecer como garantía la suma de USD 50. O sea que con USD 50 uno opera en Forex como si tuviera USD 10000 para lo cual cada pip (o punto) vale 1 dólar. La única contra aparte de los gráficos es que tiene algo con REFCO que hace un tiempo quebró.
\n\n \n\nFXDD – www.fxdd.com\n– Buena plataforma, todo en la misma pantalla. Tanto el gráfico de\ncotizaciones como la plataforma de operaciones. Es práctica ya que tenés todo a\nmano y usa el Metatrader (software gratuito para ver gráfico de forex y\npracticar con su propia cuenta demo que se puede bajar de www.metaquotes.net). Está regulado por la\nmisma institución que el anterior (si no recuerdo mal). Lo malo que tiene es\nque utiliza una versión vieja del metatrader y las ejecuciones nos son tan\nrápidas como FXCM. Mínimo de inversión USD 300. Volumen mínimo de operación USD\n10000 (USD 1 cada pip)\n\n \n\nMarketiva – www.marketiva.com – Plataforma muy\nliviana, fácil instalación y foro propio. Pero gráficos muy malos. Lo bueno de\neste broker es que podés operar con USD 1 de volumen. Lo que daría que cada pip\nvalga 0,0001 como mínimo. Ideal para principiantes ya que podés empezar con\npoco dinero. Encima te regalan 5 USD por ingresar a su plataforma (se ve que la\nmayoría pierde para que te den ventaja de entrada, no?). Está radicado en islas vírgenes",1]
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FXDD – http://www.fxdd.com/ – Buena plataforma, todo en la misma pantalla. Tanto el gráfico de cotizaciones como la plataforma de operaciones. Es práctica ya que tenés todo a mano y usa el Metatrader (software gratuito para ver gráfico de forex y practicar con su propia cuenta demo que se puede bajar de http://www.metaquotes.net/). Está regulado por la misma institución que el anterior (si no recuerdo mal). Lo malo que tiene es que utiliza una versión vieja del metatrader y las ejecuciones nos son tan rápidas como FXCM. Mínimo de inversión USD 300. Volumen mínimo de operación USD 10000 (USD 1 cada pip)
Marketiva – http://www.marketiva.com/ – Plataforma muy liviana, fácil instalación y foro propio. Pero gráficos muy malos. Lo bueno de este broker es que podés operar con USD 1 de volumen. Lo que daría que cada pip valga 0,0001 como mínimo. Ideal para principiantes ya que podés empezar con poco dinero. Encima te regalan 5 USD por ingresar a su plataforma (se ve que la mayoría pierde para que te den ventaja de entrada, no?). Está radicado en islas vírgenes
\u003d2134\nsi quieren los asesoramos.\n\n \n\nOanda – www.oanda.com – El favorito de Javier y\nmío. Es muy similar a marketiva con la diferencia de que no te regalan 5\ndólares. Los gráficos son pasables. No tiene monto mínimo de inversión y está\nregulado por la NFA. Uno de los pocos que funciona hasta los fines de semana.\nLa mayoría funciona las 24 horas pero cierran los fines de semana. Oanda no\ntiene descanso y sigue hasta los fines de semana. Hasta tiene para operar oro\nahora. \n\n \n\nCMS – www.cmsfx.com\n– El broker que usamos para manejar cuentas en bloque. Tiene buenos\ngráficos pero pesados. El monto mínimo de inversión es USD 200 y el volumen\nmínimo es de USD 10000. Está regulado por NFA y por otras organizaciones. Podés\nmanejar varias cuentas a la vez como también podés hacerlo en FXCM. Somos IB (Representantes)\nde este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al\nsiguiente Link ",1]
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si no me equivoco y está regulado por un ente de ese país, con lo cual no se si es tan confiable para dinero en grande. Para depositar dinero no hay mínimo de depósito. Tiene algunos problemas técnicos y hay tiempo de delay muchas veces cuando uno quiere hacer una operación. Somos IB (Representantes) de este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al siguiente Link http://www.marketiva.com/?gid=2134 si quieren los asesoramos.
Oanda – http://www.oanda.com/ – El favorito de Javier y mío. Es muy similar a marketiva con la diferencia de que no te regalan 5 dólares. Los gráficos son pasables. No tiene monto mínimo de inversión y está regulado por la NFA. Uno de los pocos que funciona hasta los fines de semana. La mayoría funciona las 24 horas pero cierran los fines de semana. Oanda no tiene descanso y sigue hasta los fines de semana. Hasta tiene para operar oro ahora.
CMS – http://www.cmsfx.com/ – El broker que usamos para manejar cuentas en bloque. Tiene buenos gráficos pero pesados. El monto mínimo de inversión es USD 200 y el volumen mínimo es de USD 10000. Está regulado por NFA y por otras organizaciones. Podés manejar varias cuentas a la vez como también podés hacerlo en FXCM. Somos IB (Representantes) de este broker, para entrar con nuestra recomendación y asesoramiento entren al siguiente Link
/contract/refer.do?referrer\u003d470&offer\u003dHJ-631162530&contractType\u003dIndividual\nsi quieren los asesoramos.\n\n \n\nInterbank – www.interbankfx.com – Este broker\nno lo he probado pero me parece uno de los mejorcitos también para\nprincipiantes. Lo bueno que tiene es que tenés como mínimo 500 dólares para\nabrir una cuenta y podés operar con volumen de USD 1000. O sea cada pip vale\nUSD 0,1. Lo que da margen a tener buen Money management con poco dinero como\ntambién lo pueden hacer con Marketiva u Oanda.\n\n \n\nSaxobank – www.saxobank.com – Uno de los mejores\nque aparenta. El mínima de cuenta es de USD 5000 y el volumen mínimo es de USD\n50000. Tiene Forex, algunas acciones populares, futuros, bonos, fondos y CDF.\n\n \n\nBueno resumiendo en base a mi experiencia\nconviene para principiantes OANDA o Marketiva utilizando el programa Gratuito\nMetatrader. En caso de experiencia media Interbank, por lo que me comentaron y\nya tienen todo en una sola plataforma. Cuando tengan experiencia y no plata\nelegiría CMS o FXCM utilizando siempre Metatrader. Y si tienen dinero y saben\ndel tema les queda el Saxo y otros más que no los recuerdo.",1]
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Interbank – http://www.interbankfx.com/ – Este broker no lo he probado pero me parece uno de los mejorcitos también para principiantes. Lo bueno que tiene es que tenés como mínimo 500 dólares para abrir una cuenta y podés operar con volumen de USD 1000. O sea cada pip vale USD 0,1. Lo que da margen a tener buen Money management con poco dinero como también lo pueden hacer con Marketiva u Oanda.
Saxobank – http://www.saxobank.com/ – Uno de los mejores que aparenta. El mínima de cuenta es de USD 5000 y el volumen mínimo es de USD 50000. Tiene Forex, algunas acciones populares, futuros, bonos, fondos y CDF.
Bueno resumiendo en base a mi experiencia conviene para principiantes OANDA o Marketiva utilizando el programa Gratuito Metatrader. En caso de experiencia media Interbank, por lo que me comentaron y ya tienen todo en una sola plataforma. Cuando tengan experiencia y no plata elegiría CMS o FXCM utilizando siempre Metatrader. Y si tienen dinero y saben del tema les queda el Saxo y otros más que no los recuerdo.
\n\n \n\nBueno esta es la primera parte, en el\npróximo email les explico como enviar el dinero y algunas otras cosas. Nos\nvemos.\n\n \n\nJulio Fernández (CEO)\n\nvisionarium.net\n\n \n\nEMAIL: jfernandez@visionarium.net\n\nMSN: visionariumnet@hotmail.com\n\nYAHOO: visionariumnet@yahoo.com\n\nGOOGLE: ",1]
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Bueno esta es la primera parte, en el próximo email les explico como enviar el dinero y algunas otras cosas. Nos vemos.
Julio Fernández (CEO)
visionarium.net
EMAIL: jfernandez@visionarium.net
MSN: visionariumnet@hotmail.com
YAHOO: visionariumnet@yahoo.com
visionariumnet@gmail.com
SKYPE: visionariumnet
ICQ: 40875309
lunes, mayo 15, 2006
Gran Hermano
Con la baja no prevista o no deseada muchos que tuvieron sus 15 minutos de fama desesperados no saben si cerrar a perdida o esperar a un rebote para salir.
En la Baranda mi foro ironico dice :
" otra camada de inversores que desaparece a la vera del camino.....otra camada mas que va.....quienes seran los proximos que vengan a proclamar sus 15 minutos de fama??? "
En la Baranda mi foro ironico dice :
" otra camada de inversores que desaparece a la vera del camino.....otra camada mas que va.....quienes seran los proximos que vengan a proclamar sus 15 minutos de fama??? "
jueves, mayo 11, 2006
miércoles, mayo 10, 2006
SOCIÉTÉ DES MOTEURS CYCLONE S.A. (1913)
Una extraña sensacion me causa poder apreciar estos certificados de acciones de empresas de otros tiempos. Es tan rara la sensacion que no lo puedo explicar unicamente con palabras...
Demas esta decir que siento lo mismo que cuando aprecio obras de los 1800 en el Museo de Bellas Artes...
LIVERPOOL FOOTBALL
Certificado del año 1937 correspondiente al club de futbol Liverpool de Inglaterra. Joyita..no?
ROBERT STEPHENSON & CO. LIMITED
Robert Stephenson and Company was set up in 1823 in Forth Street, Newcastle-upon-Tyne in England by George Stephenson, his son Robert, with Edward Pease and Michael Longridge (the owner of the ironworks at Bedlington ). It was the first company set up specifically to build railway engines, as part of their construction of the Stockton and Darlington Railway.
Its first engine was Locomotion No 1, which opened the line, followed by three more named Hope, Black Diamond and Diligence. The vertical cylinders meant that these locos rocked excessively and at the Hetton colliery railway Stephenson had introduced "steam springs" which had proved unsatisfactory. In 1828 he introduced the "Experiment" with inclined cylinders, which improved stability, and meant that it could be mounted on springs. Originally four wheeled, it was modified for six and another, Victory was built. Around this time, two locomotives were built for America. The first, a four coupled loco, was ordered by the Delaware and Hudson Railroad. The second, six-coupled and named Whistler was for the Boston and Providence Rail Road but was lost at sea.
In 1829 Stephenson's Rocket won the Rainhill Trials. This loco had two notable improvements - a multi-tube boiler and a separate firebox. Originally angled, the cylinders were later made horizontal. The Invicta was the twentieth, and was built for the Canterbury and Whitstable Railway. Its cylinders were inclined, but moved to the front (chimney) end. In 1830 came the Planet class with the cylinders inside the frames, followed by the Patentee which added a pair of trailing wheels for greater stability with a larger boiler. This 2-2-2 design became the pattern for most locos, by many makers, for many years.
The increased mileage of many trains highlighted problems with the fireboxes and chimneys. With the co-operation of the North Midland Railway at their Derby works, he measured the temperature of the exhaust gases, and decided to lengthen the boilers on future engines. Initially these "long-boiler" engines were 2-2-2 designs, but in 1844, Stephenson moved the trailing wheel to the front in 4-2-0 formation, so that the cylinders could be mounted between the supporting wheels. It was one of these, the "Great A" along with another from the North Midland Railway, which was compared with Brunel's "Ixion" in the gauge trials in 1846. In 1846 he added a pair of trailing wheels - the first with eight wheels. Another important innovation in 1842 was the Stephenson link motion.
Over the remainder of the century, the company prospered in the face of increasing competition, supplying railways at home and abroad. By 1899 around 3000 locomotives had been built and a new limited liability company was formed, Robert Stephenson and Company Limited and the works was moved to Darlington, the first locomotive leaving the shop in 1902.
Most railways in England were building their own rolling stock, so most of the output was for export, from 4-4-0's for the Oudh and Rohilkund Railway to 4-6-0 and 2-8-0 for the Bengal Nagpur Railway. These later were adopted as a standard for the Indian railways. The works built the first British 2-10-0 for the Argentine Great Western Railway in 1905.
During World War I, the company devoted itself to munitions work. However between 1917 and 1920, a large batch was ordered by the War Office for use on the continent. From then on, business was slack, for various reasons. Notable were thirty 2-6-0 mixed traffic locomotives for the GWR in 1921, a batch of thirty 0-6-0 tank engines for the LNER and five 2-8-0 for the Somerset and Dorset Joint Railway. In 1936 and 1937, only forty six were built, including eleven 4-6-0 of the "Sandringham" class for the LNER.
In 1937, the company merged with Hawthorn Leslie and Company to form Robert Stephenson and Hawthorns Limited. Main line locomotives continued to be built at Darlington, while industrial engines were built at Hawthorne Leslie's works at Forth Bank, Newcastle. in 1938 the good will of the Kitson and Manning Wardle companies was bought.
During World War II, the plant was fully occupied building 0-4-0 and 0-6-0 saddle tanks for industrial use, with, in 1943 ninety of the War Department's 0-6-0ST "Austerity" class.
In 1944, the Vulcan Foundry, which had been formed by Robert Stephenson and Charles Tayleur in 1830, acquired a substantial stock holding, and they became part of the English Electric Company. The bulk of the output was for export or industrial use, but British Railways ordered thirty five Class L1 2-6-4T for the Eastern region and eighty 0-6-0 pannier tanks for the Western Region.
The last steam locomotives to be built were a conventional 0-6-0T in 1958 and a six-coupled fireless locomotive in 1959. The Forth Bank works were closed in 1960 and the Darlington Works, continuing with diesel and electriuc locos became English Electric Company Darlington Works in 1962.
martes, mayo 09, 2006
martes, mayo 02, 2006
Y ya estamos ahi.....
BOCA 4 - ESTUDIANTES 0
Una máquinaBoca, en el mejor partido del ciclo Basile, funcionó como un equipo aceitado y bailó al Estudiantes B.
Battaglia cabecea en el punto penal, a lo 9, un centro de Palacio y la pelota da en el palo. Palermo, en un córner en contra, rechaza de cabeza en el primer palo. Insúa retrocede por izquierda y, como si fuera un 3, traba ante Galván y se lleva la bocha... No es el fútbol total ni la Naranja Mecánica en el que todos juegan de todo, pero, el domingo, este Boca casi campeón fue una máquina. Hizo lo que quiso contra un Estudiantes remendado y pobretón que lo dejó.A esta altura, los detractores de Basile deberán rendirse ante las evidencias. El Coco armó un equipo de memoria y lo hizo protagonista en todos los partidos, en todas las canchas. Es cierto que muchas veces la aventura le gana al orden o que atrás sufre bastante. O que tiene demasiado vértigo. Pero tan mal no le va así: con ese estilo se encamina hacia el cuarto título en la temporada. De yapa, el domingo jugó el mejor partido del ciclo. No sólo porque se encendieron varios jugadores a la vez. También porque mostró madurez como equipo. Estudiantes le puso doble línea de cuatro y Boca jamás se desesperó. Entendió que, así como para poder entrar hay que saber salir, también hay que saber frenar para poder acelerar. Entonces, acertó en el tiqui-tiqui liderado por Gago. Tranqui pero con movilidad, fueron tocando, esperando encontrar los espacios para cambiar de ritmo. Y cuando lo logró, lastimó.¿Este Battaglia es el mismo que estuvo tres meses sin jugar por una pubialgia? Ni se notó. ¿Este Insúa es el mismo que al principio era mirado de reojo? Es hora del reconocimiento, entonces. ¿Este Bilos es el mismo que estuvo en un profundo bajón futbolístico? Sí, pero un día volvió. Estudiantes sólo insinuó rebelarse contra el destino de goleada en contra cuando entró Sosa para que Carrusca no estuviera tan solo. Pero con el planteo tan amarrete inicial ya había chocado... con la máquina que tuvo enfrente
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